11月10日午后，港股市场全线翻红，港股通科技ETF招商（159125）上涨1.55%，成份股涨跌互现，阿里巴巴、腾讯控股涨超2，比亚迪股份上涨4.7%，中芯国际、小米集团、华虹半导体下跌。

　　本周，腾讯控股、美团、京东集团、哔哩哔哩、中芯国际等明星个股将陆续公布2025年三季报业绩。随着三季报披露进入冲刺阶段，港股或进入“基本面驱动”时间。

　　华源证券认为，平台优势体现在业绩基本面韧性之中，同时互联网头部公司AI底层技术的研发和投入、AI应用产品的落地和执行仍然是产业发展和市场交易的核心，持续关注头部公司在内部组织架构主动调整的战略价值，以及中长期在AI等方向的叙事和执行进度。

　　资金面看，根据港交所中央结算系统持股明细数据，10月28日至11月4日，各类资金合计流入港股市场116亿港元，其中稳定型外资流出92亿港元，灵活型外资流出192亿港元，港股通流入389亿港元，本地资金流入10亿港元。

　　广发证券认为，目前美联储降息表述偏鹰（12月降息概率降至66.9%），并且受到美国政府停摆、美联储缩表等影响，近期美国SOFR（担保隔夜融资利率，“借钱成本”）与IORB（美联储准备金利率，“存钱收益”）的利差显著扩大，美元短期流动性紧张。如果出现流动性预期改善，或者是年末政策推动传统行业业绩预期修复，那么港股有望迎来新一轮上涨。

　　港股的基础并未破坏，但演进方式更可能呈现“震荡上行、重心缓升”的特征，而非单边快速上涨，港股的11月基本面驱动效应强，仍然要重视高景气板块的价值。

　　港股通科技ETF招商（159125）追踪国证港股通科技指数，在电子、传媒、商贸零售、医药生物及汽车等核心科技领域均衡配置，形成“硬件制造+软件应用”的闭环生态。前十大成份股权重近80%，相比同类指数集中度较高，覆盖阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、美团、中芯国际等各个细分领域“尖子生”。

　　自2017年初至2025年11月7日，国证港股通科技指数累计涨幅达175%，大幅跑赢港股通互联网指数9%同期涨幅。