截止11-7，信用债ETF总规模4938亿元，单日上升28.7亿元，其中基准做市ETF下降2.3亿元、科创债ETF上升6.3亿元；加权久期中位数3.3年。流动性：整体成交金额1694亿元，平均单笔成交额598万元（基准做市573万元、科创债630万元）；换手率中位数33.7%。估值情况：收益率中位数1.84%，贴水率中位数-19.6BP（基准做市-31.3BP、科创债-16.7BP）。
上周债市受央行买债利好推动连涨3日，但之后受赎回新规落地传闻影响后开启调整模式，较多债券ETF遭遇单日大额净赎回，但整体规模仍小幅增长。规模排名靠前的基金分别是海富通短融ETF（690.73亿，保持第1）、博时可转债ETF（577.32亿，保持第2）、富国7-10政金ETF（436.34亿，保持第3）、鹏扬30年国债ETF（334.44亿、保持第4）、海富通城投债ETF（268.95亿、保持第5）和平安公司债ETF（239.04亿、保持第6）。值得注意的是上周信用债也开启调整模式，平安公司债ETF（511030）规模却逆势流入4.70亿，究其原因与产品自身定位短久期（1.95年），静态高（当前1.90%），有升水（周均0.02%），回撤小（今年以来-0.50%），与其他信用债ETF差异化定位错位竞争，有独特的优势和核心竞争力有关。
本周主要关注今年债市调整以来平安公司债ETF（511030）回撤控制排名第一，净值相对稳健且回撤可控，近1周平均升水2BP。上周（11月3日-11月7日）债市交易主导为央行国债买卖情况、基金费率新规即将落地传闻和市场风险偏好，后续定价主线可能会切换至基本面变化以及债基赎回新规的最终落地情况。具体而言，周一债市未能延续上月末做多趋势，日内维持偏空震荡态势，长端尾盘走强；周二债市仍维持窄幅震荡局面；周三AI叙事松动，全球资本市场避险情绪升温，引发债市普涨；周四止盈盘多增，现券收益率集体上行，短端上行幅度略小；周五债市连续阴跌，中长债收益率集体上行。全周走势复盘如下图所示。
机构认为内需偏低迷，供给过剩，未来几年没有通胀问题。欧美疫情发的钱可能花的差不多了，出口超预期或难持续。惩罚性赎回费正式文件迟迟未落地，落地将是利空出尽。继续看多债市，Q4第二波行情或将来临。摊余成本法定开债基开放后政金债转信用，未来半年将是高峰，利好长久期产业债及城投债。
