周五（11月7日），欧美股市收盘涨跌不一，科技股回调拖累纳斯达克指数表现。

　　当天，美国三大股指收盘涨跌不一，道琼斯工业指数涨0.16%报46987.1点，标普500指数涨0.13%报6728.8点，纳斯达克指数跌0.21%报23004.54点。本周，道琼斯工业指数跌1.21%，标普500指数跌1.63%，纳斯达克指数跌3.04%。

　　欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌0.77%报23550.71点，法国CAC40指数跌0.18%报7950.18点，英国富时100指数跌0.55%报9682.57点。本周，德国DAX指数跌1.7%，法国CAC40指数跌2.1%，英国富时100指数跌0.36%。

　　中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.95%。个股方面，小鹏汽车跌超6%，再鼎医药、小马智行跌超5%，腾讯音乐、禾赛科技跌超4%；大全新能源涨超9%，阿特斯太阳能涨超6%，唯品会、华住集团涨超2%，百胜中国涨逾1%。

　　非农连续第二次“缺席”

　　11月7日，因政府关门，美国劳工统计局未能如期公布10月非农报告，这是非农连续第二次“缺席”。

　　由于创纪录的政府“停摆”，导致劳动力市场以及其他许多重要指标缺乏官方数据，美联储12月降息决策将再度陷入“盲飞”状态。

　　早前经济学家曾预计，10 月非农就业岗位将减少6万个，失业率上升至4.5%。

　　由于美国联邦政府“停摆”，原定于本周发布的官方就业报告被迫推迟，使私营机构的报告成为当前少数可供参考的就业数据。

　　当地时间11月6日，美国就业咨询机构数据显示，美国企业10月份宣布裁员人数超过15.3万人，为20多年来同期最高水平，也是自2008年以来第四季度单月裁员最多的一次。

　　报告显示，截至10月底，美国企业今年累计宣布裁员近110万人，是自2020年疫情暴发以来的最高纪录。公司指出，裁员激增主要受人工智能技术普及、消费者与企业支出放缓及成本上升等因素影响。

　　政府“停摆”加剧经济担忧，美国消费者信心创下逾三年最低水平。根据密歇根大学周五公布的数据，11月消费者信心指数初值从10月的53.6降至50.3，为2022年6月以来最低。衡量当前经济状况的现状指标下滑6.3点至纪录低点52.3，反映出市场对政府“停摆”影响的担忧日益加剧。

　　报告显示，各个年龄、收入与政治立场的群体都呈现信心下降的情况。尽管消费者连续第五个月“自发提及”物价上涨，但长期通胀预期有所回落。消费者预计未来五到十年的年均通胀率为3.6%，创三个月低点。

　　台积电计划对5纳米以下芯片涨价

　　台积电计划对5nm以下的先进芯片制造工艺进行普遍涨价，已通知包括苹果在内的主要客户。苹果很可能因为芯片价格的上涨，不得不大幅调整明年发布的iPhone 18系列智能手机价格。苹果即将推出的A20芯片将采用台积电的2nm工艺，并与iPhone 18系列一同发布。所有采用台积电2nm工艺的芯片平均单价将达到280美元，与3nm制程相比，2nm价格至少上涨50%。

　　消息人士透露，2nm制程晶圆报价将比3nm高出至少50%。台积电方面解释称，新一代2nm技术在极紫外（EUV）光刻设备投入、良率优化及生产线改造上成本巨大，因此不会提供价格优惠。

　　业内分析认为，台积电此举是为应对先进节点设备投入与制造成本的持续上升，也进一步巩固了其在先进制程领域的定价主导权。可以预见，2026年的旗舰手机市场将面临普遍涨价与利润挤压的局面。

　　穆萨勒姆：未来仍有50—75个基点宽松空间

　　圣路易斯联储主席穆萨勒姆周四表示，美联储过去一年实施的货币政策宽松举措“目的正是为劳动力市场提供保障”，同时他预计当前仍有50至75个基点的政策调整空间。

　　穆萨勒姆在固定收益分析师协会主办的活动中表示，在货币政策制定上，他倾向于从“趋势与水平”两个维度考量。

　　“从趋势来看，过去一年我们已累计降息150个基点，核心目的就是为劳动力市场提供保障，确保就业市场维持或接近充分就业状态。这是从趋势层面的考量，”他说道。

　　“从水平来看，我估计当前针对劳动力市场的保障空间约为50至75个基点，足以支撑就业市场保持在充分就业附近。”他补充道。

　　美联储于去年9月至12月启动宽松周期，但受特朗普政府大范围所谓“对等关税”政策影响，今年连续五次货币政策委员会会议均维持关键利率不变，采取观望态度。而劳动力市场出现明显降温后，美联储最终在今年9月和10月再次实施降息。

　　美联储副主席Philip Jefferson则表示，鉴于利率已降至既不抑制也不刺激经济的中性水平附近，央行应谨慎行事。他指出，当前利率对经济仍存在“某种程度的限制性”影响，但补充道，“随着利率接近中性水平，循序渐进是明智之举”。

　　Jefferson周五在法兰克福一场活动上发表准备好的讲话时称，他支持官员们上周降息25个基点（2025年第二次降息）的决定，因为劳动力市场进一步降温的风险已有所增加。他表示，“采取这一举措是恰当的，因为我认为近几个月风险平衡已发生变化，就业下行风险有所增加。”

　　国际贵金属价格上涨

　　当地时间11月7日，国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.42%报4007.8美元/盎司，本周累计上涨0.28%，COMEX白银期货涨0.57%报48.225美元/盎司，本周累计上涨0.13%。

　　美国政府“停摆”持续影响经济数据发布，美国非农就业报告连续第二次未能如期公布，加剧了市场对经济前景的担忧。与此同时，特朗普政府的关税政策面临法律挑战，最高法院多数法官对其征收关税的权限提出质疑。这些经济和政治不确定性因素叠加，增强了黄金作为避险资产的吸引力，而白银则可能因工业需求回暖获得额外支撑。

　　11月7日，美油主力合约收涨0.69%，报59.84美元/桶，周跌1.87%；布伦特原油主力合约涨0.47%，报63.68美元/桶，周跌1.68%。