近年来，各国央行大规模购金的行动，成为推动国际金价持续上涨的重要力量。如今，黄金价格仍在4000美元/盎司关口反复拉锯，而各国央行的购金态度却已悄然分化——韩国央行时隔多年释放增持黄金储备的信号，菲律宾央行官员则认为应该考虑抛售过量的黄金。

　　中国人民银行最新公布的数据显示，截至10月末，我国黄金储备为7409万盎司，环比增加3万盎司，已是连续第12个月增持黄金。

　　分析人士称，这种“补仓”和“止盈”的鲜明反差，看似对立实则同源：都是基于储备资产动态优化的理性选择，深层逻辑是全球储备资产多元化的发展趋势。

　　各国央行购金态度悄然分化

　　纵观国际金价近年来的升势，全球央行购金潮被视作一大关键推动因素。如今，随着国际金价持续高位震荡，各国央行的购金态度已悄然分化。

　　近期，在日本京都举行的伦敦金银市场协会会议上，韩国央行官员透露，韩国央行计划从中长期角度考虑增持黄金，将密切关注市场动态，以决定购买黄金的时机和规模。

　　这也意味着，韩国央行有望打破时隔多年的购金沉寂。在全球各国央行纷纷掀起“购金热”之际，韩国央行的黄金储备已12年未变。

　　与韩国央行表露出的增持意愿不同，菲律宾央行则释放了抛售黄金的信号。菲律宾央行货币委员会成员本杰明·迪奥克诺（Benjamin Diokno）近期在接受采访时表示，鉴于避险需求“退烧”，是时候对央行“过剩的”黄金持仓获利了结了。目前，黄金约占菲律宾央行国际储备总额的13%，高于亚洲多数国家和地区。迪奥克诺认为，理想的黄金储备比例应维持在8%至12%区间。

　　值得一提的是，菲律宾央行当初是以约2000美元/盎司的价格买入黄金的，目前，金价已接近翻倍。

　　“不同央行基于对黄金价格走势的判断和自身持仓情况考量，采取不同的安排，正如市场中的个人参与者，同一时点在买卖两个方向都有交易。”渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰在接受上海证券报记者采访时表示，根据公开资料，韩国和菲律宾的黄金储备占外汇储备比重不同，前者可能存在避险和多元化储备的需求，而后者则可能有获利了结和再平衡配置的考量。不论买还是卖，都是出于对储备资产安全性、流动性和收益的综合权衡。

　　储备资产多元化是大势所趋

　　全球央行购金态度的分化，尚难掩盖一个共同方向——加速推进储备资产多元化。

　　在美元储备货币地位式微的背景下，各国央行正在寻求储备资产多元化，以降低对单一货币的依赖。在此背景下，黄金储备地位持续上升。桥水基金创始人瑞·达利欧直言：“黄金开始取代美债，成为无风险资产。”

　　以数据佐证，国际货币基金组织（IMF）披露的全球外汇储备货币构成数据显示，美元在外汇储备中所占份额从第一季度末的57.79%下降至第二季度末的56.32%，降幅为1.47个百分点。“尽管这与当季美元指数贬值7.1%的负估值效应有关，但难掩国际储备货币体系加速多极化的发展趋势。”中银证券全球首席经济学家管涛表示。

　　事实上，当前处于4000美元/盎司附近的国际金价，确实已来到了一个令人“又爱又惧”的位置。总体来看，今年各国央行购金速度有所放缓，但并未停下脚步。世界黄金协会10月30日公布的报告显示：第三季度，全球央行净购金量达220吨，较上季度增长28%；今年前三季度，全球央行净购金总量达634吨，较去年同期的724吨而言购金步伐有所放缓。

　　王昕杰表示，展望后市，基于地缘政治不确定性的考量，以及投资者普遍对美国财政政策、美联储独立性和去美元化的担忧，依旧结构性看好黄金。