国投证券指出，10月国内总需求出现明显收缩，制造业PMI回落至49.0，新订单和生产指数下滑幅度较大，显示中美经贸关系的不确定性对经济形成短期冲击。尽管出口活动的高增长可能延续，但内需不足的局面难有明显改观，房地产行业见底仍需较长时间，房贷利率下调过程或相对温和。债券市场方面，央行恢复购债预期推动收益率下行，短端利率回落幅度较大，收益率曲线趋于陡峭，但中期调整过程可能尚未结束。

　　十年国债ETF（511260）跟踪上证10年期国债指数，选取剩余期限7到10年且在上交所挂牌的国债作为样本，久期恒定。从过往表现来看，十年国债ETF（511260）成立以来净值屡创新高，历史业绩持续稳健。根据基金定期报告，截止二季度末，近1年回报率达5.88%，近3年回报率达16.13%，近5年回报率达22.41%，成立至今累计回报率达36.68%。

　　值得关注的是，十年国债ETF成立以来经历了2018-2024年共计7个完整自然年度，均保持每年正收益，有望成为穿越牛熊周期的资产配置利器。