周二美股三大指数全线重挫，纳指大跌2.04%，标普500指数下跌1.17%，道指跌0.53%。热门科技股遭遇猛烈抛售，美光科技、英特尔、特斯拉暴跌超5%，英伟达跌近4%，市值一夜蒸发1990亿美元（约合人民币14188亿元），谷歌跌超2%，亚马逊、Meta跌超1%。

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美国正走向流动性危机

　　尽管美联储于2025年10月29日宣布降息25个基点，并计划于12月1日结束缩表，以应对经济下行风险及流动性压力。但美国资金面的压力并未缓解，反而持续恶化。

　　美国担保隔夜融资利率SOFR利率10月31日飙升18个基点至4.22%，远高于美联储3.9%的超额准备金利率，利差扩大至36个基点，创近几年以来以来最高。

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　　美国政府创历史最长时间的“停摆”吸干了市场流动性，致使美联储储备金余额9月以来减少了3400亿美元至2.83万亿美元，创2020年10月以来最低。

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　　美银流动性专家Mark Cabana和Katie Craig曾呼吁，美联储应考虑通过购买国债或启动规模达5000亿美元的定期公开市场操作来补充银行储备金。

政府停摆吸干市场流动性

　　美国东部时间4日午夜，据白宫官网显示，美国联邦政府“停摆”已进入第36天，打破2018年年底至2019年年初“停摆”35天的历史纪录，成为美国持续时间最长的政府“停摆”。

　　政府持续关门正成为货币市场流动性枯竭的主要推手，Choice数据显示，截至10月31日，美国财政部一般账户余额自2021年4月以来首次逼近1万亿美元，创近五年新高。这意味着6月以来，美国财政部从市场吸走超过7000亿美元现金流动性，直接导致了市场流动性的枯竭。

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美联储将“救市”？

　　达拉斯联储主席洛里·洛根上周五已表示，若回购利率持续高企，美联储需启动资产购买。她对三方回购利率超过货币当局的准备金利率(IORB)表示失望。

　　华尔街策略师们建议，当国债结算日或关键支付日流动性趋紧时，美联储可临时介入向市场注入资金。

　　纽约银行宏观策略师John Velis表示：“若融资市场压力持续，且相关利率持续高于美联储政策利率，我们认为进行此类临时公开市场操作并非不可能。”