新华财经北京11月5日电 本周以来，国际金价整体延续调整态势。周二（11月4日），现货黄金开盘4001.15美元，最高4005.94美元，最低3928.42美元，收盘报3931.63美元，全天波幅77.52美元，下跌69.32美元，跌幅1.73%。当日日K线呈现小阴线形态，显示金价仍然处于震荡探底的过程之中。

　　分析来看，美元上升、短期国内黄金需求被压制，均不利于近期黄金市场价格回升，然而，经济数据疲弱，导致美联储进一步降息持续成为可能，黄金长期的市场价格走势依然可期。

　　具体从基本面上来看，美联储在上周会议上再次降息，但在鲍威尔表示12月降息“并非板上钉钉”之后，美元指数开始持续震荡回升，并再次突破100，创出两个月来高点。这对当前金价走势形成压制。

　　与此同时，国内黄金税收政策调整，重塑国内黄金行业新格局，除部分机构外，大部分黄金市场经销商成本将有较大幅度增加，导致终端价格提高，也抑制了黄金需求。

　　然而，美国公布的10月ISM制造业指数进一步下滑至48.7，不仅低于市场预期的49.5和前值的49.1，而且，已连续第八个月低于荣枯线。虽然美联储内部对未来利率走向存在较大分歧，但经济数据的疲软，仍预示着美联储仍将进一步降息，这支撑了黄金的长期看涨方向。

　　技术上看，从黄金价格均线走势来看，5日均线下穿10日均线形成死叉后，金价整体维持下行调整格局。上周，金价向下触及3886美元低点后，完成前期涨幅的50%回撤，陷入震荡横盘之中，在此其间，金价虽一度收复4000美元关口，但始终未能向上突破10日均线的重要阻力，目前暂时退守3900美元关口上方。从整体走势局势来看，预计金价在11月前半月仍然将保持下探局面，并逐渐探明阶段低点，随着美国经济数据的疲软，而后金价将进入低位震荡之中。目前行情仍然处于下探低点的过程之中。

　　另外，从形态上来看，金价仍然缺少一个再次探底确认的过程，理想的技术目标位置位于布林带下轨3800美元一线。目前金价主要支撑位于3920-3900美元，如果破位，则有可能下探3800美元位置。阻力方面，上方5日均线暂时位于3977美元，这也成为日内的重要阻力。

　　（作者系北京黄金经济发展研究中心研究团队）