在科技巨头讲出新的叙事逻辑下，公募QDII正逐步回补美股仓位。
近期，在英伟达、微软、谷歌、三星在美股密集发布对AI医疗的投资后，包括张坤等明星基金经理所管公募QDII大举增加美股仓位，也使不少基金在近期港股调整中降低了回撤风险，借助AI医疗新叙事在近期的强势，不少前期表现落后的QDII基金业绩加速提升。
QDII基金强力回补美股
广发全球精选基金披露的第三季度报告显示，明星基金经理李耀柱在三季度末增持了美股仓位，美股市场的持仓比例提升至75%，同期，他降低了港股的持仓比例，截至今年9月末，该基金持仓的港股比例仅剩约3.72%。
易方达基金旗下的多位明星基金经理，也在三季度增持美股，包括张坤、郑希等所管的产品。郑希在易方达全球成长精选基金也同样减持了港股公司，该部分仓位剩下约10%，而美股仓位同期跃升到52%，在该基金的前五大重仓股的选择上，郑希将前五席位清一色安排为美股科技公司。
传统上偏好白酒股的明星基金经理张坤也开始青睐美股。根据基金第三季度报告，张坤管理的易方达亚洲精选基金强化了对弹性的需求，他在三季度末大幅度增加美股仓位比例至32%，在美股市场的股票选择上，张坤主要重仓与人工智能密切相关的品种，包括在美股市场投资AI医疗的韩国上市公司三星，以及在纳斯达克市场的谷歌、微软，以及在纽交所上市的台积电等。
一些明星基金经理在港股与美股市场的操作更为极端。创金合信全球医药基金披露的三季度报告显示，基金经理皮劲松在今年三季度期间已全部清仓港股，而在今年6月末之际，该基金持有的港股仓位比例高达58%，港股当时亦为这只全球医药基金的第一大投资对象。而今，港股仓位从58%的占比被降至0，原先占比仅有约3%的美股仓位成为主要加仓对象，并在今年9月末暴增至71%，成为该基金第一大投资对象。
公募重仓股拥抱新增长
驱动QDII基金经理在第三季度末增持美股的核心原因，是近期美股AI医疗赛道开始展现高弹性。
数据显示，以近三个月的弹性收益排名计算，以美股为核心仓位的QDII基金几乎主导了业绩前五名。其中，易方达基金旗下的易方达全球成长精选基金近三个月的收益率为39%，华夏新时代基金的同期收益率为36%，嘉实基金旗下的嘉实全球产业基金同期收益为31%，天弘基金旗下的全球高端制造基金同期为30%，创金合信全球医药生物基金同期收益率约28%。
根据最近一个月的收益率，几乎没有港股仓位的QDII基金，曾是业绩排名的主要受益者。建信基金旗下的建信新兴市场混合基金近一个月收益率约为11%，在最近一个月内排名QDII第一，而创金合信全球医药生物基金在最近一个月的收益排名第二，期间业绩回报为10%。
按基金业绩的重仓股来源看，最近一段时间海外尤其美股AI医疗赛道的事件驱动，对这些公募QDII的收益涨幅贡献最大，包括三星集团在美国AI医疗赛道的加码收购与投资，以及美股巨头微软公司、英伟达在10月份宣布多个AI医疗赛道的重磅合作，包括微软与哈佛大学医学院合作开发AI医疗诊断工具产品，英伟达与制药巨头礼来公司共建AI医疗超级实验室，以及英伟达宣布与强生公司合作开发AI医疗手术机器人系统，在AI医疗新的叙事逻辑推动下，英伟达、谷歌等公司股价持续走高，为张坤、李耀柱、李博涵等QDII基金经理带来不俗的贡献。
以创金合信全球医药生物基金为例，基金经理皮劲松在三季度末将美股AI医疗新锐GRAIL纳为第四大重仓股，这是一家基于血液检测的多种癌症早筛技术公司，此前已获得亚马逊、腾讯集团的投资，该股在今年10月又获三星集团投资，刺激股价在今年10月份上涨55%，为创金合信基金贡献丰厚的个股回报。
基金看好AI医疗出海潜力
AI医疗也是许多基金经理在人工智能科技与创新药之间“既要又要”的首选品种，并挖掘医疗科技的出海增长潜力。
“AI医疗在全球处于从0到1的爆发阶段，美国在AI医疗领域发展相对更快，从落地角度看，领先国内半年到一年时间。”万家健康产业基金经理王霄音认为，长周期角度驱动行业进步的投资机会是医疗赛道的技术进步，医药技术创新重点关注AI 医疗，尤其是已观察到海外的硬件-大模型-应用的商业闭环正在形成，例如美股的Tempus AI等上市公司已链接众多医院，开展面向C端的问诊产品应用并实现商业化，国内众多AI医疗公司也在加速发展，迎来丰富的投资机会。
重仓AI医疗赛道的国联基金刘柏川则对AI医疗仓位进行结构性调整，他表示，已减持部分落地路径尚不清晰的AI医疗垂直模型，在AI医疗领域更希望增持产品具象、市场空间较大的AI医疗器械等应用端，尤其看好高价值AI医疗智能器械出海潜力。根据国联医疗健康基金第三季度报告显示，AI医疗垂直模型医渡科技此前为基金第六大重仓股，但截至今年9月末已被卖出，在AI智能助听器加速布局的讯飞医疗科技成为新的第六大股票。
银华医疗健康基金在今年三季度期间也重仓了晶泰控股、讯飞医疗科技等AI医疗赛道股，基金经理张萍对此认为，技术创新已经成为医药行业发展的核心驱动力，人工智能技术在医疗行业的潜力被市场低估，AI对于医药产业的降本增效和创新支持尚未被市场充分认知，未来将长期看好产业趋势，持仓重点挖掘AI制药与AI医疗两大细分方向。
