银河基金罗博：保持传统指数投资特色，力争实现超额收益

　　◎记者陈玥

　　在被动投资快速发展的大环境中，兼具指数投资特色和增强策略的指数增强型基金成为基金公司布局的新方向。“如同将传统汽车升级为飞行汽车，通过技术手段，在已有的指数基础上搭载新的梦想，力争实现中长期超额收益，这或许是指数增强型基金的吸引力所在。”银河基金量化与FOF投资部总监助理、基金经理罗博对上证报记者表示。

　　今年以来，权益市场的上行为指数基金特别是指数增强型基金的业绩提供了助力。截至9月30日，根据基金定期报告，近一年全市场被动指数型基金平均回报为42.94%，指数增强型基金平均回报为44.58%。

　　从新发基金情况来看，截至10月30日，今年以来成立的指数增强型基金数量较2024年全年增加两倍以上。

　　指数增强型基金到底有哪些吸引力？在罗博看来，以具有代表性的指数打底，通过量化手段力争积累超额收益，让投资者既能够获得指数的贝塔收益，也能够累积一定的阿尔法收益。

　　以罗博管理的银河沪深300指数增强A为例，根据产品定期报告，截至今年9月30日，该产品短中长期均较沪深300指数实现一定的超额收益。具体而言，该基金成立以来、近五年、近一年业绩增长分别为75.84%、31.87%和21.65%，较沪深300指数的超额收益分别为53.8、30.71和6.15个百分点。同样由他管理的银河中证A500指数增强A，截至今年9月30日，自成立以来净值增长25.80%，较中证A500指数的超额收益达5.71个百分点。

　　作为一名有着20年证券从业经历、15年基金管理经验的量化投资老将，罗博如何通过技术迭代，力争实现稳健可控的中长期超额收益？

　　对此，罗博表示：首先，运用深度学习的方法从股票市场的范式中，寻找有效的投资模式；其次，运用一致预期数据库，结合中期和长期的学习机制，并结合传统的因子分析投资策略，构建投资组合；最后，通过分散投资降低集中度的投资方法，控制负向偏离降低波动。

　　以罗博即将担纲管理的银河中证800指数增强基金为例，他分析称，该基金跟踪的中证800指数涵盖了A股市场两只核心的宽基指数——沪深300和中证500，中证800指数成分股占A股总市值的69%，2024年贡献A股净利润占比约95%，具备良好的市场代表性，且该指数行业分布和市值分布都比较均衡，估值也处于合理水平。

　　“我们将结合线性与非线性模型，通过筛选有效因子从标的指数的成分股中搭建组合。同时，该基金投资于标的指数成分股及备选成分股的资产不低于非现金基金资产的80%。”罗博说，“我们有两方面坚持：一是坚持在跟踪的中证800指数内选取成分股，尽量贴着指数走，控制住偏离度；二是力争实现日积月累的超额收益。”