10月31日，国家统计局公布10月份PMI（制造业采购经理指数）。
数据显示，10月份，制造业采购经理指数为49.0%，比上月下降0.8个百分点，中断8月以来的上升趋势。
《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）注意到，处于制造业上游的有色金属冶炼及压延加工，以及处于制造业中游的铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数升至60.0%以上高位景气区间。同时，农副食品加工、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业产需两端较为活跃。
从市场及产业发展层面看，相关企业对有色金属冶炼及压延加工、铁路船舶航空航天设备行业发展信心增强的原因是什么？这两个行业信心增强，后续可能影响哪些其他行业的生产、投资？记者就此展开采访。
多重因素作用导致制造业PMI下降
东方金诚首席宏观分析师王青在接受每经记者文字采访时表示，当月制造业PMI指数下行，存在一定季节性因素。在过去十年中，10月该指数“7降2升1平”，环比9月平均下降0.29个百分点。
值得一提的是，今年中秋节落在10月，导致当月工作日进一步减少，也会对10月制造业PMI指数、特别是其中的生产指数有更大影响。这是10月生产指数大幅下降2.2个百分点至49.7%，4月以来首次进入收缩区间的一个重要原因。
不过，剔除季节性因素和中秋节错期因素，10月制造业PMI指数仍然偏弱，主要是在内外部因素共振影响下，当月制造业供需两端同步下行。其中，反映市场需求的新订单指数环比下降0.9个百分点至48.8%。主要源于10月“两新”政策对制造业市场需求的拉动效应有所减弱。此外，近期房地产市场延续调整，也会对制造业市场需求有一定影响。
外部方面，10月美国高关税对全球贸易和我国出口的冲击显现，当月新出口订单指数下行1.9个百分点至45.9%。值得注意的是，除市场需求下行拖累生产外，当前一些行业实施“反内卷”，也会对产能释放形成约束，这可能也是10月制造业生产指数下行幅度偏大的一个原因。
从行业数据看，记者发现，10月份，高耗能行业PMI为47.3%，比上月下降0.2个百分点，景气水平有所回落。
经济结构转型升级助推两行业预期抬升
市场预期方面，10月份，制造业生产经营活动预期指数为52.8%，持续位于扩张区间，表明多数制造业企业对市场发展预期保持乐观。
王青指出，9月末以来5000亿元新型政策性金融工具加快推进。据国家发改委，截至10月底，5000亿元新型政策性金融工具资金已全部投放完毕，这会直接带动基建投资提速。另外，10月进一步安排5000亿元地方政府债务结存限额，用于化解存量债务及扩大有效投资。这意味着年底前会加发5000亿元地方债，为地方政府稳增长提供增量财政资源。两个“5000亿”表明，10月财政及准财政政策已开始朝着稳增长方向集中发力，对当月宏观经济景气度形成一定支撑。
具体来看，处于制造业上游的有色金属冶炼及压延加工，以及处于制造业中游的铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数升至60.0%以上高位景气区间。同时，农副食品加工、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产指数和新订单指数均位于52.0%及以上，产需两端较为活跃。
从市场及产业发展层面看，相关企业对行业发展信心增强的原因是什么？
针对有色金属行业，国泰基金首席宏观策略分析师杨轶婷在接受每经记者书面采访时表示，在我国经济结构转型升级进程中，随着数字化、绿色化要求不断提高，有色金属行业的需求持续受到提振。短期来看，新能源领域（如光伏、电动汽车）以及电网投资对铜、铝等有色金属的消费拉动作用显著。长期而言，政策层面持续聚焦新基建与绿色低碳发展方向。
例如，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）明确提出“适度超前建设新型基础设施”，并强调“推进信息通信网络、全国一体化算力网、重大科技基础设施等建设和集约高效利用”，同时“推进传统基础设施更新和数智化改造”“加快建设新型能源体系”“积极稳妥推进和实现碳达峰”。这些举措均有助于提升有色金属未来需求的确定性。
针对铁路、船舶、航空航天制造领域，杨轶婷指出，“十四五”期间，我国在铁路、船舶、航空航天等领域的产业升级成效显著。中国船舶工业行业协会2025年6月底发布的数据显示，“十四五”期间中国造船业承接的全球新船订单占比达64.2%，较“十三五”期间提高15.1个百分点，连续16年稳居世界第一。这一成绩得益于相关行业持续加强研发投入与技术创新。展望“十五五”，政策层面也作出清晰布局。《建议》明确提出“推动重点产业提质升级”，船舶业被列为重点之一。同时，航空航天被纳入战略性新兴产业集群，并新提出建设“航天强国”的目标，为行业未来发展注入持续动力。
有利于促进上下游协同发展
上述相关行业发展信心增强，后续可能影响哪些其他行业的生产、投资？
对此，杨轶婷认为，从上游角度看，上述行业的蓬勃发展将有力推动矿产资源开发、高端材料与零部件等领域的进步。有色金属行业景气度提升，直接拉动了对铜、铝、锂、钴等矿产资源的需求，有助于激发矿业企业的投资与生产积极性。与此同时，铁路船舶航空航天设备制造业的持续发展，也对高性能材料（如特种合金、复合材料）和先进零部件提出更高要求，将为新材料与高端零部件制造行业带来新的增长空间。
从下游角度看，上述行业的快速发展也有利于促进新能源产业、物流运输业和高端制造业的协同发展。有色金属作为新能源汽车动力电池、光伏组件、风电设备等产品的关键原材料，其稳定供应与良好预期，为新能源战略性新兴产业的持续扩张奠定了坚实基础。而铁路船舶航空航天设备在产能提升与技术进步的推动下，将直接服务并带动铁路基建、港口建设、航空运输及相关物流行业的发展。此外，航天、航空、航海产业具备强大的集群效应与技术外溢性，能够进一步拉动高端装备制造、电子信息、新材料等相关产业协同共进。
