兴业证券指出，2025年水泥行业供需矛盾有所缓和，尽管在地产尚未回稳、基建拖动有限的背景下，需求仍将继续下降，但行业“反内卷”意识持续增强，加之当前开端较好，预计水泥均价或有小幅回升，行业利润将出现一定程度修复。2025年1-9月水泥累计产量同比下降5.20%，9月均价同比下滑39.46元/吨，但行业通过错峰生产常态化及协同限产，盈利底部特征显现。政策端推动产能置换和碳排放管控，供给端加速出清，叠加煤炭成本下行，水泥企业毛利率同比改善。

　　建材ETF（159745）跟踪的是建筑材料指数（931009），该指数从沪深市场中选取涉及水泥、玻璃、陶瓷等建材制造业务的上市公司证券作为指数样本，以反映建筑材料相关上市公司证券的整体表现。建筑材料指数具有较强的周期性特征，与房地产及基建行业的发展密切相关，是观测中国建筑材料行业市场走势的重要指标。