10月30日，德国运动服装制造商彪马（Puma）公布了2025年第三季度财报。财报显示，经汇率调整后，其销售额下降10.4%，至19.557亿欧元，主要受战略调整举措影响；最终净亏损6230万欧元，每股收益为-0.42欧元。

　　彪马表示，鉴于预期销售额将大幅下滑，将采取进一步措施应对高企运营成本，计划到2026年底前在全球范围内精简约900个白领岗位。作为今年3月宣布的成本削减计划的一部分，彪马此前已在全球裁员500人。

　　第三季度，彪马毛利率下降260个基点至45.2%，主要因批发渠道促销活动增加、渠道整顿产生的库存准备金，以及运费成本上升。而其库存增加17.3%，至21.241亿欧元，彪马预计到2026年底恢复至正常水平。

　　彪马新任首席执行官阿瑟·霍尔德表示：“自7月底以来，我们采取了重要措施清理分销渠道、改善现金管理和重置运营费用。通过扩大成本效率计划，我们正迅速应对挑战，提升业务效率与抗风险能力。”

　　他相信拥有77年以上历史的彪马品牌具备巨大潜力，未来的目标清晰明确——跻身全球体育品牌前三，在中期内实现高于行业平均水平的增长，并创造稳健利润。

　　彪马发布二季度财报时曾提及，2025年是该品牌的“战略调整年”。目前，彪马正面临多项挑战，包括品牌势头疲软、全渠道库存高企，以及分销质量偏低。

　　为此，该公司在三季度减少了非核心批发业务、清理零售合作伙伴的过剩库存，以及降低直接面向消费者（DTC）渠道中电商平台与正价门店的促销活动。

　　不过，上述举动已经影响了彪马的批发业务表现，并对DTC销售额增长造成压力。

　　从区域业绩表现来看，美洲地区销售额降幅最大，经汇率调整后销售额下降15.2%，至6.781亿欧元。亚太地区经汇率调整后销售额下降9.0%，至3.671亿欧元。彪马称，下滑主要因大中华区批发业务受整顿举措影响显著下降，DTC业务增长部分抵消了这一跌幅。而在欧洲中东非洲（EMEA）地区，经汇率调整后销售额下降7.1%，至9.106亿欧元，主要因欧洲批发业务疲软，受产品回收及主动缩减非核心业务影响。

　　具体到产品品类，鞋类经汇率调整后销售额下降9.9%，至10.458亿欧元，多数细分品类销售额下滑。服装类产品经汇率调整后销售额下降12.8%，至6.355亿欧元，主要因彪马最大品类“运动时尚”销售额下滑。而配饰类经汇率调整后销售额下降6.1%，至2.744亿欧元。

　　展望2025年全年，彪马表示，受地缘政治与宏观经济形势持续动荡影响，预计行业层面与企业特定挑战将在2025年剩余时间内对业绩产生显著影响，关键影响因素包括品牌势头疲软、渠道结构与质量变化、美国关税影响，以及库存高企。

　　该公司维持此前公布的2025年全年业绩预期：经汇率调整后销售额预计下降低双位数百分比；预计报告口径息税前利润亏损；资本支出约为2.5亿欧元。