知名百亿级私募刚刚宣布“封盘”。

　　知名基金经理杨东执掌的宁泉资产10月29日发布公告称，公司决定自2025年10月30日起，暂停接受公司旗下所有基金的新投资者首次申购申请，存量投资者追加申购不受影响。据公开资料，宁泉资产为知名百亿级私募，因此其“封盘”动作备受市场关注。

　　业内人士表示，私募“封盘”大多是源于资金涌入节奏过快，或对市场预期趋于谨慎。近期伴随着市场震荡上行，私募发行市场确实持续回暖，增量资金加速入场，有望形成结构性行情的有力支撑。不过在4000点之上，投资需更多关注估值安全性，结合业绩均衡布局。

　　宁泉资产暂停接受新投资者申购

　　宁泉资产10月29日发布公告称，根据公司投资管理运作需要，公司决定自10月30日起，暂停接受旗下所有基金的新投资者首次申购申请，存量投资者追加申购不受影响。即公告日之前已持有原基金的存量投资者可追加申购，暂停接受新投资者的申购申请（不含已预约或在途资金）。后续公司旗下基金恢复申购的日期，以公司公告为准。

　　公开资料显示，宁泉资产掌门人为知名基金经理杨东，2007年杨东在市场高点提醒股市风险。2015年一季度末，他也因市场过热而提示风险，2020年3月，杨东则发声提示市场处于底部区域。

　　多位渠道人士透露，由于杨东多次在市场关键位置精准发声，宁泉资产在行业中颇具知名度，目前管理规模超500亿元。

　　私募发行市场活跃

　　在多位业内人士看来，宁泉资产此时“封盘”，侧面反映出私募发行市场的持续活跃。

　　中国证券投资基金业协会（简称“中基协”）数据显示，截至10月29日，10月新备案私募证券投资基金数量达806只，相比于9月同期的721只有所增加。另外，据私募排排网统计，今年前三季度，私募证券投资基金备案数量达8935只，较去年同期的4718只大幅增长89.38%。

　　深圳一家私募高管对上证报记者透露，10月以来私募发行市场延续了前三季度的活跃度，很多百亿级私募仍在积极发行新产品或进行老产品持续营销。

　　增量资金涌入过程中，百亿级私募持续扩容。

　　记者从私募排排网处获悉，截至10月28日，百亿级私募数量增至108家，较9月底的96家，增加12家。拉长时间来看，今年以来百亿级私募数量已经增长了17家。具体到管理人，10月以来喜岳投资、平方和投资、上海孝庸私募、大道投资、超量子基金、诚旸投资等6家为新晋的百亿级私募，上海新方程私募、望正资产、宽投资产、远信投资、赫富投资、旌安投资产等7家为重回百亿阵营。

　　4000点之上优化投资组合

　　面对宁泉资产此时的“封盘”动作，市场有声音猜测其背后或是对4000点以上市场的相对谨慎预期。不过，多位业内人士认为，支撑权益市场震荡上行的中长期因素未发生变化，A股远未走到高估的阶段，当前要做的是保持在场，优化结构。

　　星石投资近日发布观点称，国内经济动能有望向科技、消费等新动能切换，中期预期的稳定有助于带动股市情绪中枢逐步抬升。

　　北京一家私募在接受上证报记者采访时称，目前增量资金入市的步伐仍然是稳健的，有望成为中期市场走势的重要支撑。与此同时，政策层面在稳增长、“反内卷”等方面的持续发力，将会极大提振市场风险偏好，因此结构性机会值得期待。

　　当然，不少私募也在逐步调整优化组合结构。一位私募创始人对上证报记者表示，市场的信心似乎越涨越坚定，但不能忽略的事实是：部分个股、行业自去年9月底以来的累计涨幅较为可观，因此，即使当前对指数仍持比较乐观的看法，在结构上也要防范风险。公司在9月中旬逐步减持部分涨幅过大、估值偏高的科技品种，尤其是部分概念性过强的标的，同时增加了对新能源和消费板块的配置。

　　煜徳投资在接受上证报记者采访时表示，今年以来市场上涨总体呈现出明显的结构性特征，部分行业板块可能在短期存在一定的高估。因此，公司接下来将继续保持把握结构、相对均衡配置的策略，不仅看好稀缺性资源（金、铜、稀有金属等）的重估机会，“反内卷”政策环境下的煤炭行业机会，还青睐科技创新成长方面机会，以及可能受益于政策信号的传统消费股、地产基建产业链的反转机会。