根据Wind数据，截至2025年10月29日盘中，通信ETF年内涨幅超115%，居全市场ETF榜首。很多投资者好奇，为什么通信ETF（515880）能在一众科技板块中脱颖而出？

　　答案就是：通信ETF（515880）标的指数中“光模块”占比超51%，“光模块+服务器+铜连接+光纤”占比超过80%，良好地代表了AI算力的基本面。

　　具体分析来看：

　　1、算力需求激增，企业业绩超预期：人工智能快速迭代，算力、数据传输的需求激增，AI算力基础设施中依赖高速光模块（如800G、1.6T）技术，而中国通信板块龙头公司是核心供应商，深度绑定海外AI巨头供应链，业绩落地性强。

　　根据已披露的中报业绩，光模块龙头公司业绩普遍大超预期。本周业绩披露密集，投资节奏密集。国内方面，本周已是三季报末尾，相关龙头或密集披露三季报。海外方面，北美头部云厂商也将在本周四和周五披露三季度财报，投资节奏密集。

　　2、人工智能资本开支高增，算力需求不断扩张：当前AI趋势明确，人工智能军备竞赛持续，国内外云厂商资本开支高增，2025年第二季度单季，仅北美四大互联网厂商资本开支总计便达958亿美元，同比增长64%，全球AI产业持续景气。通信板块作为“卖铲子”的算力行业，市场规模持续增长。

　　3、国产算力加速，未来预期较好：从节奏上看，国产算力可能已经在加速前夜。软件端，中美的差距会相对小很多，DeepSeek在2025年1月20日发布了DeepSeek-R1，性能上看比肩OpenAI o1正式版。硬件端，2023年来，全产业链都在GPU上集中攻关，设计环节不断提高性能并优化软件生态、制造环节集中攻关不断提升良率，或可能逐步走向规模放量。

　　4、慢牛趋势形成，AI成科技核心主线：A股目前慢牛的趋势已经形成，流动性和基本面向好。从产业趋势看，北美已经把AI商业模式跑通，全球AI高歌猛进，算力产业链也迎来了高增阶段，AI有望成为此轮A股走牛过程中的科技核心主线。

　　感兴趣的投资者可以关注相关布局机会，但伴随涨幅累计，仍需注意短期回调风险，逢低布局。