近期，A股在调整之后继续上攻。Wind数据显示，10月27日收盘，上证指数报收3996.94点，创下近10年新高，10月28日一度冲上4000点。而深证成指、创业板指也几乎收复10月以来失地，市场信心大振，一扫此前下跌时的担忧。

　　其实，每一轮牛市行情的走势都不是直线上涨，而是上涨与回调的螺旋式上升。对于投资者而言，当市场震荡回调时，加仓主线或是捕捉后市行情的较优策略。本轮牛市，创业板无疑是宽基指数中的主线之一，自今年4月8日以来创业板指上涨幅度达79%，远超其他指数。

　　在风云变幻的市场中，创业板可能正沿着历史的足迹，酝酿着新一轮的行情。

　　以史为鉴，复盘历次牛市创业板行情

　　回顾过往A股牛市历史，创业板指曾在2012年-2015年、2019年-2021年两轮行情中担当过A股市场主线。

　　其中，2012年-2015年牛市，是在我国经济转型预期和移动互联网产业浪潮共振的背景下，推动的大级别行情。创业板由于涵盖了计算机、电子、通信、传媒等新兴行业，在当时代表我国经济转型方向，并乘上移动互联网产业强周期这股东风，最终涨幅约达570%。

　　2019年-2021年牛市的崛起，市场从房地产和传统基建驱动转向以新能源、半导体、生物医药为代表的科技创新驱动，汇聚宁德时代、迈瑞医疗、东方财富等科技创新产业龙头的创业板，最终收获约195%的涨幅。

　　虽然涨幅可观，但创业板指在这两轮行情中也都发生过三次以上的显著调整，每次调整大约都在10%以上，最大调整幅度达到20.4%，投资者如果中途下车很可能再也追不上。而从调整时长来看，创业板指快则几天，慢则几十天内便能重新创出新高，这也是牛市主线调整的特点。

　　多重支撑，探清创业板指内外驱动力

　　创业板能再次成为本轮牛市的主线，离不开其权重行业的高景气支撑。

　　Wind数据显示，截至2025年10月27日，创业板指权重最大的五个行业（按中信二级行业分类）分别为新能源动力系统（22.6%）、通信设备（15.5%）、其他医药医疗（7.2%）、证券（6.6%）、半导体（4.7%）。

　　其中，新能源动力系统对应的指数成分股为宁德时代、亿纬锂能和特锐德，显著受益于国内固态电池技术的突破性发展。EVTank 预计随着固态电池的产业化进程逐步推进，固态电池设备行业市场规模将显著提升，预计到2030年全球固态电池设备市场规模将达到1079.4亿元；通信设备对应的指数成份股为中际旭创、新易盛、天孚通信等，显著受益于人工智能算力需求的爆发式增长，Yole预测CPO市场规模将从2024年的4600万美元飙升至2030年的81亿美元，年复合增长率达137%；其他医药医疗对应的指数成分股为迈瑞医疗、爱尔眼科、康龙化成等，随着我国医药水平的持续突破，创新药出海竞争力全面提升，该板块有望向上；半导体对应的指数成份股为长川科技、圣邦股份、全志科技等，不仅受益于人工智能发展，还叠加了国产替代逻辑。

　　虽然今年以来创业板指已上涨了一定幅度，但指数高权重板块成长性十足，基本面情况较佳。截至2025年10月27日，Wind数据一致预测，2025年创业板指营业收入增速预估为25.33%，归母净利润增速预估为35.46%，并且未来两年仍将保持双位数增长态势。

　　回归到估值角度，当前创业板指PE-TTM为43.99倍，处于指数近10年51.27%分位数水平，整体来看估值还可以。

　　外部环境来看，新出炉的“十五五”规划将“增强自主创新能力，抢占科技发展制高点”放到重要位置，以人工智能、新能源等为代表的科技创新板块仍然是未来发展的重要方向。同时，美联储处于降息周期，全球宏观流动性宽松，科技创新成长板块有望持续获得资金青睐。

　　借ETF便捷布局

　　对于普通投资者，在牛市中要把握住创业板的个股机会并不容易，尤其是在市场震荡阶段，个股的大幅度回调或者板块轮动时很容易将普通投资者甩下车。而相关ETF，为普通投资者提供了一个低门槛、分散投资风险的便捷投资工具。

　　目前跟踪创业板指的指数基金有97只，场内ETF有21只，总体规模达1474.93亿元。其中规模最大的创业板ETF（159915），规模超过1000亿元。对于场外投资者，该ETF也有相应的联接基金(A/C:110026/004744)可以助力投资者高效把握后市行情。

　　如果想配置波动性小一些、又不想错过牛市行情的，可以考虑同时配置均衡的宽基指数+成长冲锋的创业板指，分散配置。例如A500ETF易方达（159361）跟踪的中证A500指数，就是从A股各行业中选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，覆盖沪深主板、创业板和科创板的核心资产，兼具成长性与均衡性，可以作为配置中的底仓。