中证智能财讯嘉友国际（603871）10月28日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入65.7亿元，同比增长0.40%；归母净利润8.74亿元，同比下降19.72%；扣非净利润8.71亿元，同比下降19.14%；经营活动产生的现金流量净额为13.72亿元，同比增长50.60%；报告期内，嘉友国际基本每股收益为0.64元，加权平均净资产收益率为14.86%。

　　以10月27日收盘价计算，嘉友国际目前市盈率（TTM）约为17.52倍，市净率（LF）约3.22倍，市销率（TTM）约2.12倍。

　　资料显示，公司业务包括跨境多式联运综合物流服务、供应链贸易、国际陆港运营。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为14.86%，同比下降5.68个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为14.82%，较上年同期下降5.06个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为13.72亿元，同比增长50.6%；筹资活动现金流净额-1.69亿元，同比增加1.47亿元；投资活动现金流净额-1.8亿元，上年同期为-13.44亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末增加111.12%，占公司总资产比重上升12.33个百分点；存货较上年末减少59.86%，占公司总资产比重下降11.08个百分点；无形资产较上年末减少0.54%，占公司总资产比重下降1.15个百分点；预付款项较上年末增加18.6%，占公司总资产比重上升1.09个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加271.33%，占公司总资产比重上升3.25个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少23.07%，占公司总资产比重下降2.02个百分点；合同负债较上年末增加26.67%，占公司总资产比重上升1.85个百分点；短期借款较上年末减少72.19%，占公司总资产比重下降1.52个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.93，速动比率为1.65。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为中欧价值智选回报混合型证券投资基金、社保基金16032组合，取代了二季度末的天弘多元收益债券型证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金、景顺长城景盛双息收益债券型证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所上升。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。