中证网讯今年以来，港股恒生指数以超30%的涨幅在各主要指数中领跑。随着市场逐步从估值修复转向挖掘结构性机会，投资者也将更多目光聚焦于具备“低估值+高景气”双重特征的优质资产。国联民生证券最新研报表示，当前阶段港股的景气投资有效性或维持偏强，高景气赛道或占优；从前瞻视角看，“低估值+高景气”行业或在长期维度具有配置价值。
具体到投资思路上，国联民生证券研报认为，行业上，结合估值和未来景气水平，未来零售业、半导体与半导体生产设备、材料、资本货物、软件与服务、汽车与汽车零部件、保险或仍具中期配置价值；对个股测算，阿里、美团、快手、华虹半导体、ASMPT、金山软件、哔哩哔哩、美图公司等均为港股“低估值+高景气”行业代表性公司。
值得一提的是，Wind数据显示，前述公司均为恒生港股通科技主题指数公司成分股，覆盖港股AI+半导体等“硬科技”领域。从编制方案来看，指数从行业层面剔除了汽车、医药、家电等板块，聚焦TMT行业；其中，阿里、美团、快手、哔哩哔哩等均为前十大重仓股，行业和个股较为集中，科技纯度高，指数锐度大。截至10月26日，该指数近一年涨幅达56.9%，年化夏普比率达1.81，两项指标均在全市场15只港股科技/互联网主题指数中位列第1。
资金也在持续流入相关ETF产品。港股通科技ETF（159262，联接A/C类025197/025198）是全市场最早跟踪恒生港股通科技主题指数的产品，也是目前同类规模最大的品种，资金关注度颇高，截至10月24日，该产品已连续11个周（8.11-10.24）获资金净买入，最新规模突破57亿元。
券商机构也表示看好该产品中长期投资价值。天风证券表示，对比其他港股科技类ETF，港股通科技ETF（159262）的显著优势是追踪指数覆盖互联网、软件、硬件等科技全领域，行业分布均衡；相较于聚焦单一互联网赛道或众多细分科技等领域的其他指数，更精准聚焦核心科技赛道。另一方面，港股通科技ETF（159262）与当下核心AI赛道关联度较高，2025 年AI行情中弹性突出，有望持续获AI估值溢价。
