机构认为长端利率预计震荡，等待是否出现下行因素。短端利率有价值，但参与空间不大。目前建议优先关注超长债利差压缩机会。择券思路上，从曲线静态及持有性价比来看，国债关注7Y；国开关注3Y，7Y；农发关注5Y；口行关注3Y，5Y；二级资本债关注4-6Y；中票关注4-6Y，8-9Y。

　　综合来说，在长端利率债方面，可以关注利率稍高的30年老券和50年国债：25T5，24T1，250002，25T3等。如果对于流动性有很强的诉求，超短期交易可以关注25T6。

　　财通固收孙彬彬博士研究团队的研究成果发现，平安0-3国开债券ETF（159651）作为追踪短久期政金债ETF的被动指数型基金，国开债券ETF定位为“货币+”短期现金管理工具，兼具收益率、流动性和灵活性优势，可较好平衡流动性管理和杠杆套息诉求，特别适合近期债市的震荡行情，建议广大投资者重点关注。

　　截至2025年10月24日 15:00，国开债券ETF(159651)多空胶着，最新报价106.46元。拉长时间看，截至2025年10月24日，国开债券ETF近1年累计上涨1.59%。

　　流动性方面，国开债券ETF盘中换手98.07%，成交4.91亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至10月24日，国开债券ETF近1年日均成交4.39亿元。

　　截至10月24日，国开债券ETF近6月净值上涨0.60%，指数债券型基金排名77/490，居于前15.71%。从收益能力看，截至2025年10月24日，国开债券ETF自成立以来，最长连涨月数为15个月，最长连涨涨幅为3.90%，涨跌月数比为31/5，年盈利百分比为100.00%，月盈利概率为87.71%，历史持有3年盈利概率为100.00%。

　　回撤方面，截至2025年10月24日，国开债券ETF近半年最大回撤0.12%，相对基准回撤0.19%，在可比基金中回撤最小。回撤后修复天数为8天。

　　费率方面，国开债券ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。

　　跟踪精度方面，截至2025年10月24日，国开债券ETF近2月跟踪误差为0.013%，在可比基金中跟踪精度最高。

　　国开债券ETF紧密跟踪中债-0-3年国开行债券指数(总值)财富指数，中债-0-3 年国开行债券指数隶属于中债总指数族分类，该指数成分券包括国家开发银行在境内公开发行且上市流通的待偿期 3 年以内（包含 3 年）的政策性银行债，可作为投资该类债券的业绩基准和标的指数。