AI基金鹏华产业精选混合A（005812）披露2025年三季报，第三季度基金利润7067.56万元，加权平均基金份额本期利润0.2141元。报告期内，基金净值增长率为13.9%，截至三季度末，基金规模为5.6亿元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至10月24日，单位净值为1.726元。基金经理是陈金伟，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至10月24日，鹏华成长先锋混合A近一年复权单位净值增长率最高，达45.64%；鹏华产业精选混合A最低，为38.86%。

　　基金管理人在三季报中表示，绝大部分基于基本面的投资大体可以分为三个要素：估值、景气度、公司质地。对应的是深度价值策略、趋势（产业趋势）投资、以及成长投资策略，假设每个投资者总共有 100 分，需要将 100 分分配给这三个要素。极度看重产业趋势的投资者，会把大部分分数给产业趋势，选出来的标的多属于新兴行业；深度价值投资者会特别看重估值的重要性；成长投资策略会特别强调好生意好公司、长坡厚雪的重要性。从我们的角度，我们愿意把 50 分给好公司，40 分给低估值，10 分给产业趋势。

　　首先，我们是成长股投资，投资的是扩张的行业和公司，并且我们相信优秀公司的力量，只不过我们对于优秀公司的定义不限于核心资产，所有治理结构完善，对小股东相对友好、在细分行业内具有竞争力，行业天花板没有见顶并且持续扩张的公司都在我们的选股范围中。

　　其次，我们比较看重估值的重要性，估值的重要性在于即使判断出现失误，损失也是有限的，高估值意味着苛刻的假设，这些假设在长时间看来未必是能够实现的，尤其是时间越长，看错的可能性就越大，我们比较看重估值也是认识到自身研究的局限性，接受自己的不完美。

　　再次，我们认同产业趋势的价值，产业趋势意味着增量市场空间，在增量市场下，企业更有可能实现扩张避免陷入内卷，但产业趋势确定性不等同于公司的确定性，尤其是确定的产业趋势会带来确定的供给增加，确定的供给增加会冲击现有公司的确定性，因此我们把产业趋势放在相对靠后的位置。

　　截至10月24日，鹏华产业精选混合A近三个月复权单位净值增长率为5.42%，位于同类可比基金884/1287；近半年复权单位净值增长率为15.93%，位于同类可比基金851/1287；近一年复权单位净值增长率为38.86%，位于同类可比基金268/1287；近三年复权单位净值增长率为20.43%，位于同类可比基金480/1286。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至9月30日，基金近三年夏普比率为0.4454，位于同类可比基金762/1285。

　　截至10月24日，基金近三年最大回撤为40.15%，同类可比基金排名918/1283。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为24.15%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为92.36%，同类平均为72.16%。2019年一季度末基金达到94.69%的最高仓位，2022年一季度末最低，为42.78%。

　　截至2025年三季度末，基金规模为5.6亿元。

　　截至2025年三季度末，基金十大重仓股分别是华夏航空、三峡旅游、鲁西化工、华峰化学、华鲁恒升、迪哲医药、利安隆、国邦医药、一心堂、青鸟消防。

　　核校：杨宁