近期，高盛、摩根大通、摩根士丹利等多家外资巨头相继发声，积极看好中国股市的后市表现。这一集体看多信号并非空穴来风，而是基于对中国经济基本面、政策导向及市场结构的深度研判。外资机构普遍认为，当前中国股市已进入更具持续性的上行通道，企业盈利改善、估值重估及科技产业突破等构成核心支撑。以高盛为例，其最新研报预测，到2027年底，中国主要股指将上涨约30%，这一判断源于对AI技术红利释放、制造业升级及消费复苏的长期乐观预期。摩根士丹利则通过增持思源电气等A股龙头，直接印证了外资对中国优质资产的配置意愿。

　　从数据来看，今年以来，已有748家外资机构调研A股公司5888次，新能源、高端医疗等领域的龙头企业成为关注的焦点。这种密集调研以及加仓行为，反映出外资对中国经济转型的认同——从“制造大国”向“制造强国”的跨越中，科技与创新正成为新引擎。例如，国家发展改革委近期发布的《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案》明确提出，到2027年底建成2800万个充电设施，这一政策不仅将缓解新能源汽车的补能焦虑，更直接推动产业链上下游企业实现盈利增长。

　　外资看多中国股市的逻辑，既包含宏观政策对实体经济的托底，也涵盖微观企业通过技术升级实现盈利跃迁的路径。尤其值得关注的是，外资机构将“反内卷”主题纳入投资主线，认为企业出海与竞争力提升将驱动长期增长。这种视角跳出了传统估值框架，更强调中国在全球产业链中的位置重构。当高盛指出中国科技股吸引力上升时，其背后是电动汽车、机器人等领域的全球领先地位。这种竞争力并非短期波动所致，而是依托于数字经济与制造业深度融合的长期趋势。例如，税务部门前三季度通过减税降费政策支持制造业发展，直接推动企业研发投入增加，形成“政策——创新——盈利”的良性循环。

　　然而，外资看多信号也需辩证看待。尽管市场杠杆水平总体可控，但部分科技板块的股价回调已释放一定风险。以半导体板块为例，2025年三季度，全球芯片需求结构性调整导致A股相关企业股价平均回调18%。其中，依赖进口技术的企业净利润同比下滑超25%，暴露出科技产业面对全球供应链的脆弱性。与此同时，新能源板块的估值分化加剧了市场的不确定性——头部企业凭借技术壁垒维持高增长，但部分跟风炒作的中小企业，因产能过剩出现股价腰斩。这种现象与外资机构“重质轻量”的选股逻辑形成鲜明对比。这提示投资者，在把握长期机遇的同时，需警惕短期波动对市场情绪的影响。例如，今年10月23日北向资金单日净流出127亿元，创年内次高纪录。显示外资在政策预期不明朗时，可能快速撤离导致市场流动性骤紧，这种“羊群效应”在A股市场表现得尤为明显。因此，投资者需建立“长期价值锚定+短期风险对冲”的双重策略。例如，通过分散配置降低单一行业风险，或利用股指期货工具对冲系统性风险。

　　总体而言，外资巨头的集体发声，既是对中国经济韧性的投票，也反映了全球资本对新兴市场价值重估的共识。这种共识的形成，源于中国在数字经济、绿色经济等领域的领先地位。2025年，中国新能源汽车全球市占率达38%，光伏组件出口量占全球62%，这些硬实力为外资提供了对中国股市投下信任票的底气。但这一趋势的延续，将依赖政策持续性与企业创新能力的双重验证。从政策端来看，中央经济工作会议提出的“科技自立自强”战略已初见成效，2025年全社会研发投入强度达2.8%，但基础研究占比仍不足7%，与发达国家15%的水平存在差距。这种结构性短板可能制约长期竞争力，需通过税收优惠、人才引进等政策持续补强。从企业端来看，华为、比亚迪等龙头企业通过“技术+市场”双轮驱动，已在5G、智能驾驶等领域形成全球影响力，但中小企业创新动能不足的问题依然突出。2025年，A股上市公司中研发投入占比低于3%的企业占比达63%，这类企业可能在外资“优胜劣汰”的筛选机制中面临淘汰压力。因此，外资看多中国股市的长期逻辑，本质上是“政策红利释放+企业创新突破”的双重验证，这一过程既需要宏观政策保持稳定性，也依赖微观主体的创新活力。