近日，上海证券交易所和深圳证券交易所分别在行业内部通报最新一期基金市场数据。截至9月末，沪市ETF共760只，总市值为40003.11亿元；深市ETF共555只，总市值为16255.16亿元。沪深两市ETF总规模已突破5.6万亿元，展现出强劲的增长势头。从券商经纪业务角度看，ETF业务竞争格局呈现出显著的“马太效应”，中信证券、中国银河、东北证券、东方财富等传统优势券商的业务规模仍稳居第一梯队。
业内人士认为，ETF业务已成为券商经纪业务转型的核心引擎，不仅贡献可观的交易和保有量收入，也带动财富管理、机构服务、做市交易等多条业务线协同发展，其战略价值在业内已形成共识。
竞争格局趋于稳定
行业进入精耕细作阶段
沪深两市ETF基金市场保持稳健发展态势。沪深交易所最新数据显示，截至9月末，沪市基金产品共935只，资产管理总规模为40881.95亿元。其中，ETF共760只，总市值为40003.11亿元，较上期增长7.65%。深市基金产品共841只，资产管理总规模为16638.58亿元。其中，ETF共555只，总市值为16255.16亿元。截至9月末，沪深两市ETF总规模达56258.27亿元，实现稳步增长。
从券商经纪业务角度看，9月沪市ETF（非货币）成交额（经纪业务，下同）排名前五位的券商分别为中信证券、华泰证券、国泰海通、华宝证券和东方证券，当月成交额占比分别为11.24%、11.09%、9.45%、6.46%和5.92%。9月深市ETF交易金额排名前五位的券商分别为东北证券、东方财富、东方证券、东吴证券和方正证券，与上个月保持一致。总体来看，行业竞争格局趋于稳定，各家券商ETF业务进入精耕细作阶段。
券商经纪业务持有的ETF规模方面，截至9月末，沪市持有规模排名前五位的券商分别为中国银河、申万宏源、国泰海通、中信证券和招商证券，市场份额占比分别为22.75%、16.74%、8.04%、6.87%和4.74%。深市持有ETF规模排名前五位的券商分别为东方财富、东方证券、东莞证券、方正证券和光大证券。
进一步从券商营业部的交易表现来看，9月沪市ETF成交额排名前三的营业部依次为华宝证券上海东大名路营业部、中信证券深圳深南中路中信大厦营业部、东方证券常熟李闸路证券营业部。深市方面，个人客户ETF交易金额排名前三的券商营业部依次为大同证券太原分公司、东方财富昌都两江大道营业部、东方财富拉萨达孜区虎峰大道营业部；机构客户ETF交易金额排名前三的券商营业部依次为东北证券杭州长乐路营业部、东北证券上海局门路营业部、东方证券上海松江区沪亭北路营业部。
深度嵌入券商经纪业务转型与升级之路
“ETF业务已成为行业经纪业务的兵家必争之地”。有业内人士对记者表示，ETF业务已深度嵌入券商经纪业务的转型与升级之路。
ETF业务对券商经纪业务的重要性体现在多个方面。据业内人士介绍，首先，ETF业务是券商财富管理转型的核心抓手。ETF的透明化和工具化属性，非常契合财富管理业务从“卖方销售”向“买方投顾”转型的需求。投顾可以更容易地利用ETF为客户进行资产配置和组合管理，推动业务模式转向以客户资产增值为核心。
其次，ETF业务是券商多元化收入的关键来源。ETF业务能有效串联起券商的多条业务线。除了直接的经纪业务收入，还能带动托管、结算、做市等一系列业务，创造更多元的收入来源。特别是做市业务，随着ETF数量增加，对流动性的需求不断提升，已成为券商重要的服务收入和利润点。
最后，ETF业务有助于优化券商的客户结构与服务生态。ETF同时吸引了个人投资者和机构投资者，有助于券商整合零售与机构业务。券商可以通过ETF服务各类客户，例如为个人客户提供投顾服务，为机构客户提供流动性支持和综合解决方案，从而构建更健康的客户生态。
展望未来，业内人士表示，券商ETF业务的竞争或更加激烈和复杂，从简单的规模排名转向综合服务能力、生态构建能力和战略前瞻能力的全面较量。在监管层积极鼓励“长钱”入市的监管导向下，随着创新产品的不断涌现，券商需要提前布局，把握创新产品和政策带来的新机遇。
