一、证券市场回顾

　　南财金融终端数据显示，昨日(10月23日，下同)上证综指日内上涨0.22%，收于3922.41点，最高3926.22点；深证成指日内上涨0.22%，收于13025.45点，最高13042.34点；创业板指日内上涨0.09%，收于3062.16点，最高3066.46点。

　　二、ETF市场表现

　　1、股票型ETF整体市场表现

　　昨日股票型ETF收益率中位数为0.21%。其中按照不同分类，规模指数ETF中工银瑞信国证2000ETF收益率最高，为4.97%；行业指数ETF中国泰中证煤炭ETF收益率最高，为2.46%；策略指数ETF中易方达中证红利价值ETF收益率最高，为1.3%；风格指数ETF中招商中证银行AH价格优选ETF收益率最高，为1.06%；主题指数ETF中鹏华中证细分化工产业主题ETF收益率最高，为2.34%。

　　2、股票型ETF涨跌幅排行

　　昨日股票型ETF涨幅最高的3只ETF及其收益率分别为：工银瑞信国证2000ETF（4.97%）、国泰中证煤炭ETF（2.46%）、鹏华中证细分化工产业主题ETF（2.34%）。涨幅前10详情见下表：

　　昨日股票型ETF跌幅最大的3只ETF及其收益率分别为：国泰上证科创板创新药ETF（-2.34%）、汇添富上证科创板创新药ETF（-2.28%）、银华中证5G通信主题ETF（-2.06%）。跌幅前10详情见下表：

　　3、股票型ETF资金流向

　　昨日股票型ETF资金流入最多的3只ETF及其流入金额分别为：华夏上证科创板50成份ETF（流入5.51亿元）、嘉实上证科创板芯片ETF（流入4.65亿元）、华宝中证银行ETF（流入3.97亿元）。资金流入前10详情见下表：

　　昨日股票型ETF资金流出最多的3只ETF及其流出金额分别为：国泰中证煤炭ETF（流出6.01亿元）、南方中证500ETF（流出5.65亿元）、华泰上证红利ETF（流出3.91亿元）。资金流出前10详情见下表：

　　4、股票型ETF融资融券概况

　　昨日股票型ETF融资买入额最高的3只ETF及其买入金额分别为：华夏上证科创板50成份ETF（5.12亿元）、国泰中证全指证券公司ETF（5.04亿元）、易方达创业板ETF（2.35亿元）。融资买入额前10详情见下表：

　　昨日股票型ETF融资卖出额最高的3只ETF及其卖出金额分别为：南方中证500ETF（1.05亿元）、南方中证1000ETF（6163.76万元）、华泰柏瑞沪深300ETF（3058.31万元）。融券卖出额前10详情见下表：

　　三、机构观点

　　1、华源证券：煤价反弹或助煤企Q3业绩环比转增

　　华源证券认为，煤价回升是煤炭企业Q3业绩主要积极变量。2025H1煤价持续下行，煤企经营策略从Q1以量补价，过渡到Q2成本控制，在库存高企及需求低迷的背景下，成本控制成为业内抵御价格寒冬的关键。Q2极端的煤价，也导致煤企成本端普遍出现较大幅度的环比下降，包括人工成本、材料费用、安全生产费计提等均有压降动作。随着供给端Q3煤价回升，盈利情况好转，我们预计煤企不会进一步压降成本，预计上市煤企Q3成本端环比Q2持平或跟随煤价略有回升。

　　2、山西证券：看好四季度煤炭板块投资机会

　　山西证券表示，看好四季度煤炭板块投资机会，煤炭弹性品种排序靠前。4季度业绩或好于3季度，板块具备配置价值。迎峰度夏期间，煤价超预期上涨，但长协倒挂表观解除后，仍有部分长协比例未能兑现，因此销量修复或将持续至四季度。随着相关政策落地，四季度国内煤炭供应增量预期有限，煤价向下有所支撑。而四季度迎峰度冬，需求可期，预计均价也将在一定程度上环比修复。当前板块整体估值已经较低，近期市场风格切换需求提升，煤炭具备补涨动力，板块逢低可增配，优选弹性品种。