又有保险公司股权被摆上交易桌。

　　10月23日，《国际金融报》记者在阿里资产司法拍卖平台注意到，安诚财产保险股份有限公司（下称“安诚财险”）1.82亿股股权被拆分为两笔，将于11月20日拍卖，起拍价合计2.904亿元。

　　记者梳理发现，2018年以来，安诚财险多家股东所持股权被挂牌转让或拍卖，但市场接盘意愿低迷。分析人士指出，相较于大型险企，中小险企在市场上竞争力较弱，大多存在业务稳定性较差、盈利能力不确定等问题，使得股权交易相对困难。

　　买家难觅

　　竞买公告显示，两笔股权所有人均为重庆市公路工程（集团）股份有限公司（下称“重庆公路集团”）。

　　其中，第一笔4634.04万股股权，起拍价为7414.47万元；第二笔1.35亿股股权，起拍价为2.16亿元。两笔股权共1.82亿股，起拍价合计2.904亿元。

　　根据2025年二季度偿付能力报告，重庆公路集团共持有安诚财险2.4亿股，持股比例为5.8881%，位列第四大股东。需要注意的是，2.4亿股已全部被冻结，且2.35亿股处于质押状态。

　　事实上，这并非重庆公路集团首次尝试退出安诚财险。早在2022年11月，其所持安诚财险2.35亿股股权就曾被拆分成两笔拍卖，合计起拍价为2.63亿元，在评估价基础上打了七折，但最终因“案外人对拍卖财产提出确有理由的异议”被撤回。

　　2023年5月，重庆公路集团持有的1.71亿股安诚财险股权被司法拍卖，起拍价为1.92亿元。一个月后，该笔股权起拍价降至1.54亿元，但均因无人出价而流拍。

　　意图抽身离场的股东不止重庆公路集团一家。据记者不完全统计，2018年、2019年，重庆财信企业集团有限公司分别在重庆联交所、上海联交所挂牌转让安诚财险5%股权。

　　2018年11月，重庆通盛实业（集团）有限公司首次公开挂牌转让安诚财险1500万股股权；五年后（2023年11月），该公司再次挂牌转让安诚财险925万股股份，转让底价为1110万元。

　　2021年，泰豪集团有限公司在上海产权交易所挂牌出清安诚财险1.5亿股股份，作价2.7亿元。

　　2025年10月，重庆水务集团股份有限公司在重庆产权交易网挂牌安诚财险2.1亿股股份，占总股本的5.15%，转让底价为3.64亿元。

　　不过，截至目前，上述股权均未能找到接盘方。北京排排网保险代理有限公司深圳分公司保险产品经理苏晓天在接受记者采访时指出，中小险企股权“有价无市”，是多重因素叠加的结果。

　　具体而言，一是资本回报周期长，保险业盈利具有滞后性，中小险企普遍处于投入期或微利期，对追求短期回报的资本吸引力不足。

　　二是监管门槛趋严，“偿二代”二期工程强化了股东资质、资金来源穿透式监管，潜在投资者面临更高的合规成本与不确定性。

　　三是经营压力显性化，部分中小险企存在业务结构单一、渠道依赖度高、盈利能力薄弱等问题，投资者对其长期价值存疑。

　　四是市场流动性不足，非上市险企股权缺乏公开交易市场，定价机制复杂，导致买卖双方预期难以匹配。

　　盈利乏力

　　作为唯一一家总部设在重庆的中资财产保险公司，安诚财险成立于2006年12月，注册资本金40.76亿元，实际控制人为重庆市国资委。

　　今年3月，安诚财险总经理周炯因涉嫌严重违纪违法，接受相关部门审查调查。4月，安诚财险正式公告决定免去周炯的总经理职务。管理层陷入真空之际，今年1月到龄被免职的安诚财险原董事长周平再次被推到台前，担任安诚财险总经理临时负责人。

　　9月28日，安诚财险召开干部大会，宣布袁卫任公司党委书记，并提名为董事长人选。袁卫在作表态发言时指出，将始终把风险防控和合规经营置于首位，坚守企业生命线；始终把业绩提升和稳健发展作为第一要务，奋力开拓市场新局面。

　　从业绩方面来看，安诚财险曾于2017年提出“351、515”的战略目标，即用3年左右时间保费收入超过50亿元，资产规模达到100亿元；用5年左右时间保费收入超过100亿元，净利润达到5亿元。

　　但现实不甚理想。2020年至2024年，安诚财险分别实现保险业务收入38.17亿元、41.46亿元、45.26亿元、47.29亿元、48.38亿元，对应净利润分别为0.09亿元、0.41亿元、0.27亿元、0.31亿元、0.24亿元。尽管保持连续盈利，但距离最初设定的目标仍有不小的差距。

　　今年上半年，安诚财险实现保险业务收入32.08亿元，同比增长4.05%；实现净利润0.03亿元，同比下滑超60%；截至二季度末，公司核心、综合偿付能力充足率均为316.36%。

　　对于财险公司而言，综合成本率是衡量承保盈利能力强弱的重要指标。一般来说，综合成本率低于100%说明承保盈利，反之则承保亏损。今年二季度，安诚财险的综合成本率达103.70%，承保端面临压力。

　　究其原因，车险拖累不容小觑。从险种分布来看，车险始终是安诚财险的核心业务，保费规模占据半壁江山。然而，高占比的车险业务也带来较大的承保亏损。2020年至2024年，安诚财险车险承保亏损分别为2.93亿元、2.89亿元、0.86亿元、0.69亿元、1.04亿元。

　　苏商银行特约研究员武泽伟告诉记者，中小险企要想进一步提升市场竞争力，需从差异化定位与精细化运营两方面发力。一方面，应避免与大型公司的正面竞争，聚焦特定区域、特定人群或细分保险领域，开发专属产品并构建本地化服务优势；另一方面，应通过科技赋能优化成本结构，提升承保与投资效率，严格控制赔付率和费用率。

　　“此外，中小险企需要增强公司治理透明度和风险管理能力，吸引战略投资者而非财务套利型股东，逐步构建可持续的盈利模型和品牌声誉。”武泽伟说。