港股三大指数探底回升，恒科指一度跌至1.8%，现涨0.4%；美制裁俄两大油企，三桶油齐涨，内银股、消费电子股继续活跃，农业银行11连涨续刷历史新高，铝业股、煤炭股、海运股部分表现活跃；苹果概念股、黄金股、半导体芯片股下跌。
板块聚焦：
AI+减重驶入“国家级”赛道！“健康中国AI+体重管理先行”行业研讨会在北京召开首个国家级减重交流平台启动
10月22日，由中国食品药品企业质量安全促进会指导，中国食品药品企业质量安全促进会食安工委主办，方舟健客(06086)承办的“健康中国AI + 体重管理先行” 行业协同创新研讨会（下称：研讨会）在全国人大会议中心顺利召开。
研讨会上宣布，“健康中国AI+体重管理先行”全民促进行动正式启动，参会嘉宾们共同发出“科学减重”生态共建倡议，这一系列动作，不仅标志着首个国家级减重学术交流平台正式落地，更意味着体重管理领域将从“单点创新”迈向“生态升级”的发展新阶段。
当前，我国超重和肥胖人群规模持续扩大。《中国心血管健康与疾病报告2021》显示，2019年，我国11.98%的心血管疾病死亡归因于高BMI（身体质量指数偏高，即肥胖）。与此同时，超重问题对个人生活质量造成挑战，肥胖相关诊疗费用也为国民经济带来沉重负担。有研究预测，到2030年，归因于超重肥胖的医疗费用将达4180亿元，约占我国医疗费用总额的21.5%。
与此同时，中国减肥药市场规模增长势头强劲，到2030年将超500亿元人民币，减重市场发展潜力巨大。
本次研讨会明确提出，要以中国食品药品企业质量安全促进会牵头，推动监管机构、学术专家、企业三方协同，为“AI+体重管理”领域标准化、规范化发展搭建国家级交流平台、提供“AI+减重”服务落地路径。
10月游戏版号数量维持高位，板块当前估值性价比依然突出(附概念股)
10月22日，国家新闻出版署公布2025年10月份国产网络游戏审批信息，共有159款国产游戏获得版号，进口网络游戏版号同步更新，7款进口网络游戏获得版号。发放数量在年内维持高位，仅次于8月的173款。开源证券认为，游戏行业依然在经历供需共振下高景气周期，三季报或进一步验证高景气度，且此轮景气周期长度或超市场预期，板块当前估值性价比依然突出，调整后建议加大游戏配置力度。
10月获得版号的159款国产网络游戏，有73款申报移动-休闲益智类别，70款申报移动类别。涉及上市公司产品主要有：腾讯（00700）旗下的《八荒奇旅》、三七互娱（002555.SZ）的《生存33天》、恺英网络（002517.SZ）的《蓝月英雄》、冰川网络（300533.SZ）的《我要当老祖》、ST中青宝（300052.SZ）的《蜀山幻想志》《我叫MT：荣耀护卫队》、祖龙娱乐（09990）的《云梦西行》、友谊时光（06820）的《萤火远征》等。
进口网络游戏方面，10月共有7款新游拿到版号，其中包括游族网络（002174.SZ）的《蜡笔小新》。截至目前，今年游戏版号保持每月一次的稳定发放频率，下发版号数量已达1441款。包括本月在内，年内已有4个月单月版号发放数量超过150个。
机构观点：
中信证券：铝行业供给约束持续强化，看好铝板块盈利估值齐升行情
中信证券发布研报称，10月21日世纪铝业(CENX.US)公告其Grundartangi铝冶炼厂故障减产，涉及产能20万吨，产量减少约三分之二，约占全球产能的0.3%。此前，8月，南拓32公告其Mozal铝冶炼厂由于电力供应问题或于2026年3月停产保养，涉及产能50万吨;该行认为Mozal停产概率较高，或有成为铝行业Cobre Panama时刻的潜力。供给约束持续强化，扰动抬头苗头初现，该行持续看好铝板块盈利估值齐升行情。
大摩：后续多个催化剂支撑银行重估
消息面上，摩根士丹利最新研报称，国内银行股即将在三季度完成周期触底。这是中国金融体系首次在没有大规模刺激政策下实现的"自然周期性触底"——M1增速反弹、工业企业利润改善均在无重大刺激下完成。该行指出，第四季度即将到来的股息派发、利率企稳、5000亿元人民币结构性金融政策工具支撑，以及更可持续的政策路径，都将支撑银行股重估。
光大证券指出，银行经营业绩韧性较强，上市银行三季报行将发布，预估1-3Q营收增速季环比大体持平，盈利增速季环比小幅改善，全年业绩具有稳定基础；经过25Q3以来阶段性调整，银行板块“高股息、低估值”属性再度凸显，以AH同步上市银行中，港股银行比价优势相对更明显；中美博弈带来避险情绪升温，银行板块防御属性对资金吸引力增强，同时，保险、AMC、产业资本等资金对银行股仍有持续配置诉求。
个股掘金：
中国重汽：9月重卡出口量达1.5万辆创新高，预计年内出口将突破15万辆
消息面上，据中国重汽官微消息，近日，在中国重汽2025年全球合作伙伴大会上，据公司公布统计数据显示，1-9月，中国重汽实现汇总收入228.9亿美元，同比增长14.9%；整车销量33.5万辆，同比增长22.8%。其中，重卡出口销量11.1万辆，同比增长24.5%。
据介绍，中国重汽的产品已遍布6大洲、150多个国家和地区，全球市场保有量超100万辆。中国重汽9月重卡出口量达到1.5万辆，再度刷新由自己保持的纪录，创下国内重卡行业单月出口新高。此外，在会上，中国重汽预计，今年重卡出口销量将突破15万辆，再创历史新高。
中国宏桥：大规模持续回购彰显信心，铝行业扰动抬头苗头初现
消息面上，中国宏桥持续回购股份。公告显示，10月14日，公司斥资759.41万港元回购30万股。华鑫证券发布研报称，公司上半年耗资26亿港元，回购1.87亿股。反映了董事会及管理团队对公司长远策略及增长充满了信心。
值得注意的是，10月21日，世纪铝业公告其Grundartangi铝冶炼厂故障减产，涉及产能20万吨，产量减少约三分之二，约占全球产能的0.3%。此前，8月，南拓32公告其Mozal铝冶炼厂由于电力供应问题或于2026年3月停产保养，涉及产能50万吨。
中信证券发布研报称，Mozal停产概率较高，或有成为铝行业Cobre Panama时刻的潜力。供给约束持续强化，扰动抬头苗头初现，该行持续看好铝板块盈利估值齐升行情。国海证券则表示，长期来看，铝行业长期供给增量有限，而需求仍有增长点，行业或将维持景气，维持铝行业“推荐”评级。
创梦天地：卡拉彼丘手游开启全平台公测，登顶App Store免费榜TOP1
消息面上，10月23日，创梦天地自研的动漫风格第三人称美少女射击手游《卡拉彼丘》正式开启全平台公测，游戏一经上线便展现出强大的市场吸引力，一举登顶 App Store 免费榜 TOP1，更包揽 TapTap 、好游快爆、vivo等安卓各大应用商店多榜TOP1，以及B 站热度榜和新游榜TOP1等。开源此前表示，看好《卡拉彼丘》手游凭端游内容积累及玩家基础，快速拓展广阔手游市场，驱动业绩高增。
洛阳钼业：明日盘后将发三季报，机构看好公司远期成长空间
消息面上，洛阳钼业拟于10月24日盘后发布公司2025年第三季度报告。兴业证券此前指出，公司作为目前全球铜矿企业仍具备可观成长性的矿业公司，随着后期TFM三期和KFM二期工程有序推进放量，公司有望在2028年实现80-100万吨的铜产能目标。随着公司进军黄金资源赛道，厄瓜多尔金矿项目后续投产有望打开公司远期成长空间。在公司管理团队重新调整再出发的背景下，公司业绩远期成长有望值得期待。
美高梅中国：花旗预计其第三季EBITDA胜同业，里昂称公司具备重估潜力
花旗发表报告称，预计澳门娱乐场营运商第三季行业EBITDA同比升约7%，当中，美高梅中国料将录得13%按年增长。该行相信，美高梅中国EBITDA潜在高于行业的增长可能在公司公布业绩前(10月30日)转化为正面的股价动力。花旗予其“买入”评级，目标价19元，并列入30日正面催化观察名单。
里昂则表示，认为美高梅中国具备重估潜力，其2026年EV/EBITDA及市盈率倍数在六家持有澳门博彩企业中仍处于低位。经评估市场份额、利润率、资本回报率及股息派付率增长等前瞻性指标后，该行认为重估具有合理性。目标价由18.3港元调升至22.7港元。维持“跑赢大市”评级。
美团-W：美团进一步提升出海业务战略权重，巴西Keeta 10月末启动
消息面上，10月20日，美团宣布软硬件服务负责人肖飞、Keeta业务负责人仇广宇进入美团最高决策机构 S-team，此举被视为美团进一步提升出海业务战略权重的重要信号。此外，10月30日起，美团旗下品牌Keeta将正式启动巴西市场运营，首批试点城市为圣保罗州沿海城市桑托斯和圣维森特。
招银国际发布研报称，外卖业务新增投资对美团营业利润的影响或已见顶，但竞争环境的改善节奏仍值得关注。该机构表示，认为行业竞争终将回归理性，且美团在高客单价优质外卖订单的行业领先地位稳固，但短期盈利增速恢复的确定性和能见度较低。维持“买入”评级。
国际商业结算：合营企业拟收购美国比特币挖矿设施营运商
消息面上，10月22日晚，国际商业结算公布，10月22日，公司拥有70%权益的合营企业Keen Golden Limited与SAITECH Limited(卖方)就潜在收购事项订立一份不具法律约束力的意向书，据此，Keen Golden拟根据收购意向书收购SAI US INC(目标公司)100% 已发行股份。据悉，目标公司主要从事于美国营运比特币挖矿数据中心。目标公司的主要资产为5兆瓦比特币挖矿设施及相关营运牌照。
董事会认为，潜在收购事项代表于收购及扩大比特币挖矿算力方面的一项重大里程碑。集团将可优化其挖矿业务的运营，包括硬件选配、站点托管、能源管理及实时软件，从而提升比特币挖矿业务的运营效率及竞争力。董事会认为，潜在收购事项符合集团于金融科技行业发展的业务发展策略及计划，将为集团带来多元化的业务来源，并为股东创造长远价值。
