AI基金中欧品质精选混合A（021305）披露2025年三季报，第三季度基金利润154.33万元，加权平均基金份额本期利润0.1753元。报告期内，基金净值增长率为16.3%，截至三季度末，基金规模为859.92万元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至10月22日，单位净值为1.238元。基金经理是张学明，目前管理5只基金。其中，截至10月22日，中欧景气精选混合A近一年复权单位净值增长率最高，达53.37%；中欧品质精选混合A最低，为7.51%。

　　基金管理人在三季报中表示，目前来看，驱动因素出现在了个别股票上面，并未体现在大部分行业上面。上个季度，我们说，观察质量个股可以观测的驱动是——经济改善、龙头盈利修复以及外资流向。互联网龙头、新能源电池龙头，基本面率先复苏，股价出现了快速的反应，而驱动因素都是来自于盈利的快速修复，资金也大幅流入。但更多的行业龙头的基本面，特别是消费医药板块，并没有出现这么积极的变化，经济的改善，才会带来更多行业龙头基本面的修复，毕竟质量的个股最能代表经济发展的趋势，而经济的改善，目前也只能看到少数边际的变化。这些少数的基本面边际变化构成了景气（边际变化的二阶导）和价值（边际变化的一阶导），质量策略跑输也是比较正常的表现，由此我们也能分析出来，基本面的改善也是点状的，并未出现面状的。

　　展望未来，我们经过筛选和尾部剔除，龙头还是坚实的龙头，出清了5 年也足够彻底，股价已经反映了基本面的悲观预期，估值低、出清彻底叠加优质的龙头公司，现在持有是非常有吸引力的，但股价的反应需要有驱动特别是经济的驱动，而这一点静待由点到面的经济变化。

　　截至10月22日，中欧品质精选混合A近三个月复权单位净值增长率为6.43%，位于同类可比基金510/689；近半年复权单位净值增长率为13.89%，位于同类可比基金556/687；近一年复权单位净值增长率为7.51%，位于同类可比基金581/652。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至9月30日，基金成立以来夏普比率为1.1134。

　　截至10月22日，基金成立以来最大回撤为18.51%。单季度最大回撤出现在2025年二季度，为7.02%。

　　据定期报告数据统计，成立以来平均股票仓位为77.53%，同类平均为83.37%。2025年一季度末基金达到92.1%的最高仓位，2024年上半年末最低，为12.95%。

　　截至2025年三季度末，基金规模为859.92万元。

　　该基金持股集中度较高，且持股标的较为稳定。截至2025年三季度末，基金十大重仓股分别是宁德时代、阿里巴巴-W、贵州茅台、腾讯控股、比亚迪、五粮液、迈瑞医疗、海康威视、药明康德、山西汾酒。

　　核校：杨宁