港股三大指数集体下跌，恒指再失26000点，恒科指跌1.42%，科技股弱势，黄金股继续跌势；银行股、国内零售股、消费电子股、农业股多数逆势上涨。此外，农业银行连涨10日再创历史新高！

　　板块聚焦：

　　深地经济概念再度发酵，中石化油服、山东墨龙涨6%

　　深地经济概念今早再度发酵，截至发稿， 中石化油服(01033)涨5.95%，报0.89港元；山东墨龙(00568)涨6.19%，报4.8港元。

　　消息面上，“十五五”规划即将拉开帷幕，深地经济作为战略性新兴产业的重要组成部分，正成为各方关注的焦点。近日，自然资源部表示，“十五五”期间，自然资源标准化工作将聚焦：加快抢占深海、深地等新兴和未来产业的标准化制高点。据悉，“深地经济”是围绕地球深部资源开发、深部空间利用形成的经济活动及产业链总称，涵盖深地资源勘探（油气、矿产等）、地下空间建设（储能、交通、城市设施）、核心装备制造、技术服务等领域。

　　风电价格最差的情况已经过去，未来五年装机目标翻倍式上调（附概念股）

　　最新数据显示，截至目前，全国风电新增并网容量超5784万千瓦，累计并网容量5.8亿千瓦，占全国发电装机容量的15.7%，规模以上企业风电发电量占全社会用电量的10.1%。

　　我国风电装机规模已连续15年稳居世界第一，正进入年均新增装机1亿千瓦以上的新时代。

　　25年1-8月全国风电装机58GW，同比增长72%，Q3海陆风交付环比继续向上。25年1~9月陆风机组招标79GW，同比增长7%；海风招标8.3GW，同比增长9%。

　　海风方面，江苏/广东项目进展顺利，深远海催化有期待。

　　10月20日，被誉为中国风电“风向标”与“晴雨表”的2025北京国际风能大会暨展览会开幕。

　　大会开幕式上，《风能北京宣言2.0》正式发布，该宣言旨在凝聚全球风电产业的共识与力量，其中提出“十五五”期间年新增装机容量不低于1.2亿千瓦，相比2020年提出的装机目标，年均装机量翻番。

　　三一重能董事会秘书周利凯在接受媒体采访时表示，风电价格最差的情况已经过去了，明年风电行业盈利能力将显著提升，虽然企业表现可能会分化，但会是相对来说行业比较好的一年。

　　风电相关产业链港股：

　　龙源电力（00916）：是国家能源集团旗下的新能源板块上市公司，海上风电业务发展迅速。其在江苏、福建等地有多个大型海上风电场，政策实施后，可享受增值税退税优惠，增加企业现金流，提升整体业绩。今年初公司中标龙源射阳100万千瓦海上风电项目，是江苏省发改委2025重点项目。

　　金风科技（02208）：作为国内风电行业的龙头企业之一，金风科技在海上风电技术研发和产品制造方面投入较大。此次政策将促进海上风电市场的进一步发展，为其海上风电设备的销售提供更有利的市场环境。金风科技2024年自有风电场开发营收达到108亿人民币。2025年上半年，海上风电市场新签订单量达到6GW。在2025年10月的华电675MW风电项目招标中，金风科技单家中标量占比超43%，显示出其在海上风电项目招标中的强大竞争力。

　　机构观点：

　　高盛：中国股市慢牛正在形成，预计关键指数到2027年底有约30%上涨空间

　　高盛称，中国股市将进入更为持久的上涨阶段，预计关键指数到2027年底将有约30%的上涨空间，主要由12%的盈利趋势增长和5%-10%的进一步重估潜力推动。随着牛市的展开，宏观风险仍可能引发阶段性回调，但主导心态应从“逢高减仓”转向“逢低买入”。重点关注“中国卓越十强”(ChineseProminent 10)、人工智能、走向全球的领导者、反内卷受益者等投资主题。

　　大摩：相信工商银行未来60天内股价将呈现绝对上涨，目标价7.6港元

　　摩根士丹利发布研报称，相信工商银行(01398)股价在未来60天内将呈现绝对上涨。大摩估计，此情境发生的概率约70%至80%(即“极有可能”)。评级为“增持”，目标价7.6港元。

　　大摩预计银行股股价将受季节性资金流入的支撑，并在今年底前看到更多上行空间。温和但稳定的信贷需求，应能稳定金融资产收益率和银行净息差，并在未来几个季度支持收入和利润增长。预期工行将在今年第三季实现另一个季度的盈利正增长，且其6.1%的股息收益率提供了具吸引力的回报机会。

　　个股掘金：

　　信达生物：与武田制药达成全球战略合作，总交易额最高可达114亿美元

　　消息面上，10月22日，信达生物宣布与武田制药达成全球战略合作，旨在加速推进信达生物新一代IO及ADC疗法开发。本次合作包括两款后期在研疗法IBI363及IBI343，以及一款早期研发项目IBI3001的选择权。双方将在全球范围内共同开发新一代IO基石疗法IBI363 (PD-1/IL-2Alpha-bias)，并在美国共同商业化，由武田制药主导相关工作。同时，信达生物将授予武田制药IBI363在除大中华区及美国地区的商业化权益、IBI343 (CLDN18.2ADC)在大中华区以外地区的独家权益，以及IBI3001(EGFR/B7H3 ADC)在大中华区以外地区权益的独家选择权。

　　信达生物将获得12亿美元首付款（含1亿美元的溢价战略股权投资）以及潜在里程碑付款，总交易额最高可达114亿美元。同时信达生物还将获得销售分成。此次合作中，武田制药透过附属TakedaPharmaceuticals International AG斥资1亿美元战略股权投资信达生物，预料认购691.38万信达股份，占其扩大后已发行股本约0.4%，每股价格112.56港元，较前收市价86.9港元溢价约29.53%。当中80%将用于全球管线的多项临床及临床前项目的研发，20%为一般企业用途。

　　爱康医疗：集采续约政策全面执行，下半年业绩有望加速

　　中信建投发布研报称，展望2025下半年，随着人工关节集采续约政策在全国范围内全面落地执行，行业价格体系趋于稳定。公司在本轮续标中髋、膝关节中标价格均有提升，量价齐升的逻辑有望兑现。同时，骨科行业手术量有望回暖，公司去年下半年收入基数不高，预计公司今年业绩将呈现前低后高的趋势，下半年有望实现高速增长。

　　该行指出，中长期来看，公司在3D 打印、手术机器人等创新产品和数字骨科生态系统上的前瞻布局，将构筑坚实的技术壁垒，打开新的成长空间；海外市场上，随着“JRI+爱康”双品牌战略深化和产品注册的不断推进，海外业务有望成为公司强劲的增长引擎。

　　亿都国际：沐曦股份上会在即，亿都旗下算丰信息与沐曦关系密切

　　消息面上，沐曦股份将于10月24日（本周五）上会。作为“国产GPU四小龙”之一，沐曦股份是国内高性能通用GPU的领导厂商之一。招股书显示，沐曦股份此次募资将用于新型高性能通用GPU研发及产业化、新一代人工智能推理GPU研发及产业化、面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发三个方面。

　　公开资料显示，香港算丰信息有限公司是香港上市公司亿都国际的全资子公司，参与投资了沐曦、云合智网等企业。此外，算丰信息为沐曦中国香港总代；合作推出曦云C550 Shanghai Cube 128卡机柜；基于沐曦芯片，在上海和中国香港运营“丰收一号/二号/三号”算力集群，累计运营规模超过3000卡。其中，丰收一号千卡集群位于优刻得青浦数据中心。

　　津上机床中国：预计中期盈利增近五成，公司受惠微型精密制造领域机遇

　　消息面上，津上机床中国披露了2026财年上半年(2025年4月-9月)盈喜公告，公告显示，报告期内公司预期实现归母净利润5.02亿元，同比口径下劲增约48%。中金指出，公司预测盈利同比增长48%显着超出行业平均增长水平，成为机床行业复苏进程中的核心领跑者。

　　英皇证券则表示，无论从短期或长期来看，汽车技术的变革，以及人工智能与具身机器人技术的快速发展，正持续推动对微型精密零组件的旺盛需求。此一趋势为专精于微型精密工具机的津上精密（中国）带来了极具吸引力的成长机遇；公司凭藉其独特的市场定位，足以服务这些由创新驱动的高价值领域。该行指出，2026财年可望成为强劲成长年度，新增产能将成为业绩增长催化剂。

　　天润云：中国Agent有望迎来转折点，天润云语音Agent已实现商用落地

　　天风证券发布研报称，需求明确叠加供给突破，2026年有望成为中国Agent的转折点。该行指出，Agent正实现类人替代，不再是传统软件辅助人。以天润云为例，天润云语音Agent通过技术优化解决传统语音机器人“生硬、易识别”的痛点，实现效率与质量双提升；天润云语音Agent已实现商用落地，对比人工实现效率质量双提升，ROI＞1已得到验证。

　　双登股份：英伟达明确AIDC配储刚需，公司卡位AIDC储能核心环节

　　消息面上，在10.13-16日举办的OCP大会上，英伟达发布800 VDC架构白皮书，其中明确AIDC配储的必要性以及下一代配电方案。华泰证券认为，储能方面强调AIDC需要配储，符合该行对于AIDC驱动储能需求的判断，该行认为AIDC将成为未来全球储能需求增长的重要增量场景之一。

　　据悉，双登股份为AIDC储能核心标的，服务阿里巴巴、京东、百度、万国数据、秦淮数据等头部互联网及数据中心运营商，并已成为阿里巴巴在数据中心储能方面的主力供应商。双登股份相关负责人此前称，若AIDC能耗增长10倍，则意味着备电需求也大致增长10倍。更重要的是，随着绿电+储能模式在数据中心逐步推广，储能系统的规模将远高于传统备电场景，有望为公司打开更广阔的发展空间。