一、证券市场回顾

　　南财金融终端数据显示，昨日(10月21日，下同)上证综指日内上涨1.36%，收于3916.33点，最高3919.32点；深证成指日内上涨2.06%，收于13077.32点，最高13100.08点；创业板指日内上涨3.02%，收于3083.72点，最高3101.93点。

　　二、ETF市场表现

　　1、股票型ETF整体市场表现

　　昨日股票型ETF收益率中位数为1.52%。其中按照不同分类，规模指数ETF中博时中证科创创业50ETF收益率最高，为4.86%；行业指数ETF中嘉实国证通信ETF收益率最高，为4.71%；策略指数ETF中中金MSCI中国A股国际质量ETF收益率最高，为2.4%；风格指数ETF中华夏创业板动量成长ETF收益率最高，为4.6%；主题指数ETF中国泰中证全指通信设备ETF收益率最高，为6.76%。

　　2、股票型ETF涨跌幅排行

　　昨日股票型ETF涨幅最高的3只ETF及其收益率分别为：国泰中证全指通信设备ETF（6.76%）、银华中证5G通信主题ETF（6.4%）、华夏中证5G通信主题ETF（6.2%）。涨幅前10详情见下表：

　　昨日股票型ETF跌幅最大的3只ETF及其收益率分别为：国泰中证煤炭ETF（-1.23%）、汇添富中证能源ETF（-0.56%）、广发中证全指能源ETF（-0.43%）。跌幅前10详情见下表：

　　3、股票型ETF资金流向

　　昨日股票型ETF资金流入最多的3只ETF及其流入金额分别为：国泰中证煤炭ETF（流入5.33亿元）、易方达上证科创板50成份ETF（流入5.02亿元）、华夏中证A500ETF（流入3.74亿元）。资金流入前10详情见下表：

　　昨日股票型ETF资金流出最多的3只ETF及其流出金额分别为：华夏上证科创板50成份ETF（流出8.1亿元）、华泰柏瑞沪深300ETF（流出7.57亿元）、富国中证A500ETF（流出6.25亿元）。资金流出前10详情见下表：

　　4、股票型ETF融资融券概况

　　昨日股票型ETF融资买入额最高的3只ETF及其买入金额分别为：华夏上证科创板50成份ETF（7.1亿元）、国泰中证全指证券公司ETF（5.23亿元）、易方达创业板ETF（4.88亿元）。融资买入额前10详情见下表：

　　昨日股票型ETF融资卖出额最高的3只ETF及其卖出金额分别为：华泰柏瑞沪深300ETF（6175.99万元）、南方中证500ETF（2919.43万元）、南方中证1000ETF（2179.16万元）。融券卖出额前10详情见下表：

　　三、机构观点

　　浙商证券：通信行业全年有望实现稳健增长

　　浙商证券指出，行业全年有望实现稳健增长。2025年上半年，通信行业收入同比增长2.8%，归母净利润同比增长7.8%，收入同比增速略低于去年同期0.9pct，归母净利润同比增速高于去年同期0.6pct，板块整体稳健增长。受益于全球AI基建，光模块、通信设备、液冷等通信细分领域市场规模快速增长，带动板块业绩稳步提升，我们预计2025Q3光模块、液冷等板块业绩有望持续高速增长，2025Q4有望延续趋势，同时运营商主业全年持续改善，创新业务占比提升；卫星互联网产业趋势逐步确立，有望放量。

　　申万宏源：聚焦2025年通信三条主线

　　申万宏源指出，聚焦2025年通信三条主线：算网传导分化，卫星产业强化，景气周期优化。具体而言：1）算网主线：AI产业趋势演进至推理主导，算力方案趋于多元化。上游国产芯片、器件、模块等产业链开始导入；数据中心供需拐点已现，液冷等配套技术加速渗透；端侧模组伴随应用普及空间打开。2）卫星通信：24H2开始行业催化密集，全产业链已形成闭环；后续终端直连卫星有望带动天线射频/芯片/星间通信等增量。3）景气优化：从下游景气度寻找线索，以北斗导航、控制器等细分行业为代表，相当一部分顺周期的优质标的，增长确定、估值低位、内在价值凸显，投资“钟摆”预计回归。