昨夜，俄乌局势再生波澜，两条和平方案同时浮出水面。一个要冻结战线，一个要吞下顿巴斯。这背后博弈升级，对A股来说，地缘风险溢价再度抬头，短期波动难免，但军工、能源的逻辑又一分。
这盘棋，没你想得那么简单
在我看来，俄罗斯重申要拿下整个顿巴斯，本质上是在给特朗普施压。你不是想当“和平缔造者”吗？那你也得拿筹码来换。而欧洲和乌克兰这边火速推出12点提案，由特朗普牵头的“和平委员会”监督执行，明显是抢节奏——先把“冻结现有战线”的框架定下来，既保住乌方主权叙事，又能快速推进欧盟接入和重建资金落地。两边都在抢话语权，表面谈和，实则都在为下一阶段加码。
是不是这个道理？难道真以为几通电话就能让炮火停歇？我感觉，这更像是大国角力的前奏。泽连斯基明确拒绝放弃顿巴斯，还放话“也可以把俄州写进宪法”，说明乌方底线未松。而特朗普此前松口允许使用“战斧”导弹、支持打击俄能源目标，已经释放了更强硬信号。逻辑是不是一下就通了？所谓和平方案，其实是新一轮博弈的起点，不是终点。
军工与能源，谁在暗中受益？
聊到这里，我们不妨观察下几个领域，它们的基本情况是怎样的。
相关领域信息梳理
军工领域：该板块涵盖导弹、无人机、雷达、战场通信等装备研发制造企业。近期市场关注度上升，2025年10月21日板块整体上涨1.61%。部分企业具备军民融合背景，产品应用于国防现代化建设。
石油行业：主要从事原油开采、炼化及销售业务。国际地缘冲突常影响全球供应预期。该板块2025年10月21日上涨2.04%，表现居前。
天然气领域：涉及液化天然气接收、储运及分销。欧洲能源结构受俄乌局势长期影响，相关企业具备区域供需调节功能。当日板块上涨1.83%。
黄金概念板块：包含黄金采选、贵金属交易及相关金融衍生品业务。作为传统避险资产，其价格常与地缘风险联动。当日该概念板块上涨1.01%。
军民融合方向：指兼具民用与军用技术转化能力的高端制造企业。此类公司多参与国家重点工程配套，技术壁垒较高。当日板块整体上涨1.61%。
