中国网财经10月21日讯自10月中旬以来科技板块波动加大，有多个交易日大科技方向普跌，黄金、红利一度重回“C位”。多家公募基金认为，短期波动难改市场长期趋势，但投资者也可以调整持仓思路和结构，以红利资产作为“防守端”，合理配置资产。

　　对于后市投资策略，国泰基金认为，与四月相比，本轮大国博弈的风险边界更为清晰：美国关税反制面临供应链调整缓慢、经济需求回落、美元信用冲击等多重实质性约束，贸易议题降温或是大概率事件。从交易上来看，当前A股热门科技赛道调整幅度已接近历次科技牛情绪性调整的均值水平，调整时间相对较短，这意味着尽管后续板块仍有波动，但风险冲突和机构止盈相互交织有望令市场结构的改善速度更快。我们看好的方向依然不变，持续关注AI、有色、港股互联网、新能源，市场波动或是布局窗口，中期向好趋势不改。

　　公募基金建议投资者采取均衡配置策略：哑铃策略，短期需警惕情绪波动风险，通过均衡配置与仓位控制抵御不确定性。

　　博时基金建议，均衡配置策略得核心是同时配置两种风险收益特征迥异的资产，构建一个两端重、中间轻的投资组合。以红利资产(如公用事业、金融)为防守端，抵御波动，控制下行风险。搭配科技成长(如AI、创新药)为进攻端，捕捉高增长机会。

　　博时基金认为，当前中美贸易摩擦升级，市场波动加剧，这正是哑铃策略较为适用的环境。一方面可以应对政策与经济不确定性，提供风险对冲。另一方面也能适应市场风格快速轮动，降低因押注单一风格而踏错节奏的风险。从指数日涨跌幅相关系数来看，2020年以来，中证红利、红利低波100等红利指数，与科创50、科创100等科创指数间的相关性较低，为0.4左右。当组合内资产的相关性较低时，其分散风险的能力有望更加显著。

　　融通基金认为，红利风格在近些年持续走强，有其大背景：首先近年来市场环境的不确定性不断提升，资金追逐确定性，也就是基本面稳健、安全边际高的公司；其次，监管不断出台政策鼓励上市公司分红、提高分红率；最后在宽货币的大背景下，存贷款利率和债券收益率都在不断走低，而“低利率”环境是适合红利风格的沃土。而且这可能不是短期的市场风格轮换，而是一个更为持久的趋势，是我国经济增长速度、产业架构及上市公司发展阶段的自然产物。因此，红利资产在未来或仍有足够的配置价值。

　　中欧基金研究部副总监任飞认为，红利的投资存在着明显的周期性，在宏观状态较弱的时候，低波红利风格比较占优(例如银行、公用事业等)；而在宏观状态较好的时候，顺周期红利风格(例如地产、资源、消费等)比较占优。市场行情的演进背后往往是周期驱动——或是科技周期回升带动，或是经济周期回升带动，或是两者共振回升带动。目前来看，2025-2026年以科技周期为主，经济周期复苏为辅。行至当下，当全球“再通胀”有望成为明年最大的宏观逻辑的时候，顺周期红利资产成为夏普比更高的关注方向。

　　任飞认为，在所有顺周期红利行业中，我们大致分为三类：地产链、资源链和消费链。根据股息率和未来1-2年景气度来判断，地产链和资源链或是更值得左侧布局的红利机会。在当前时点，拥抱“红利的周期”，把握顺周期中的优质红利资产，静候收获“周期的红利”。

　　对于科技板块，方正富邦基金建议投资者通过以下几个方法来进行自己对于科技股的投资：1、坚定持有优质标的：选择具有深厚护城河的科技企业，如行业龙头，它们市场份额高、品牌壁垒强、技术领先，且商业模式稳定、现金流充沛。例如在人工智能、半导体等领域具有核心技术优势的企业，只要其基本面没有发生根本变化，或可以坚定长期持有。2、合理分散投资：科技行业内部细分领域众多，波动较大，投资者可以将资金分散到不同的科技细分领域，如人工智能、半导体、通信等，避免过度集中在某一个领域。同时，也可以考虑将科技股与其他行业的股票进行搭配，如价值股或者稳健的蓝筹股，以降低投资组合的整体风险。3、定期评估和调整：每年对持有的科技股进行评估，若某只股票估值过高，如 PE 超过历史80%分位，可以考虑部分减仓；若发现有新的优质科技股投资机会，也可以适当调整仓位，卖出部分高估标的，关注低估或新发现的优质股。4、减少关注短期波动：科技股波动加大是常态，长期持有者可以减少关注短期的市场噪音，不频繁盯盘，避免被市场情绪干扰。关注企业的季度财报和行业趋势，而不是每日的股价波动，以长期的视角来看待投资。