现货黄金再创历史新高，一度突破4380美元/盎司，消息面上，主要受市场对美联储进一步降息的预期及持续避险买盘支撑。场内ETF方面，截至2025年10月21日 10:55，上海金ETF嘉实(159831)上涨2.33%。拉长时间看，截至2025年10月20日，上海金ETF嘉实近1周累计上涨4.63%。

　　截至10月20日，上海金ETF嘉实近3年净值上涨142.60%。从收益能力看，截至2025年10月20日，上海金ETF嘉实自成立以来，最高单月回报为11.45%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为8.28%，上涨月份平均收益率为3.40%。

　　上海证券认为，黄金长期避险和投资优势凸显，随着美联储降息预期升温、贸易摩擦扰动带动金价上涨，黄金珠宝需求预计持续增长，古法金与IP金饰引领新潮流，2025年国内黄金珠宝公司有望实现销量提升、业绩改善。