10月21日，亚市早盘金价逼近历史新高，现货黄金一度触及4,375美元/盎司，黄金ETF基金(159937)上涨2.48%，最新价报9.48元，盘中换手率2.45%，成交额超9亿元。拉长时间看，截至2025年10月20日，黄金ETF基金近6个月累计上涨23.10%。

　　避险情绪升温主因美国地区银行ZionsBancorp披露信贷欺诈问题，引发市场对金融体系稳定性的担忧。

　　货币政策与地缘风险双支撑：市场对美联储降息预期强化，叠加全球贸易摩擦升级，持续催化避险需求。洲际交易所数据显示，黄金ETF（如GLD、IAU）同步跟涨，单日涨幅超2%。

　　短期逻辑：地区银行风险事件暴露美国信贷市场脆弱性，避险资金加速流入黄金。

　　中长期趋势：全球央行购金步伐未止（中国央行连续增持），叠加地缘冲突与降息周期预期，黄金配置价值凸显。

　　银河证券分析指出，美联储主席鲍威尔近期表态暗示缩表或将结束，且就业市场疲软迹象显现，进一步强化了市场对10月降息的预期，当前降息概率已升至97%。同时，中美经贸摩擦反复、美国地区银行信贷风险暴露以及伦敦白银逼空事件共同推升避险需求，形成对黄金、白银等贵金属价格的有力支撑，推动金银价格不断刷新历史新高。

　　据中国黄金网，美国白宫官员暗示政府“停摆”可能在本周结束，地缘冲突方面俄乌局势或有降温可能，但由于对全球整体不确定性风险的担忧，使得上周末的回调成为了交易员买入机会。伦敦现货金价和纽约期货金价再次双双刷新历史纪录，纽约期货金价一度升至4398美元/盎司的高位。投资者须密切关注本周事件和经济数据对国际金价带来的影响，谨慎市场风险。

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　　以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）