最近加拿大经济的风向似乎变了，市场上关于降息的讨论越来越热烈。多家机构和分析师都认为，加拿大央行在10月29日的下次利率决策会议上再次降息已“毫无阻力”。这一判断的背后，是接连发布的调查数据所描绘出的一幅疲软图景：企业信心低迷、裁员增加、需求不振，而持续的贸易争端更是雪上加霜。
经济疲软信号频现 企业前景黯淡
从加拿大央行最新发布的第三季度企业前景调查来看，商业信心虽有微弱回升，但仍远低于历史平均水平。罗森伯格研究公司负责人David Rosenberg指出，几项关键指标都显示出经济正在走弱：销售预期指标自2023年第二季度以来首次转为负值，资本支出意向疲软，裁员计划则处于过去五年区间的高位。更值得注意的是，尽管企业仍面临成本上升的压力，但由于需求疲软，它们几乎没有能力将这些成本转嫁给消费者，这直接挤压了盈利空间。道明银行经济学家Maria Solovieva也表示，这种定价能力减弱虽然对控制通胀是个积极信号，但对企业利润来说可不是好消息。
贸易争端持续施压 钢铝等行业受重创
美国发起的贸易战仍在深刻影响加拿大经济。加拿大央行调查显示，企业对国内和出口销售的增长预期依然疲软，尤其是钢铁和铝业企业，受到高额关税打击后前景“特别悲观”。这些企业不仅难以通过开拓欧洲等其他市场来弥补美国市场的损失，还报告称关税正导致大规模裁员。加拿大国家银行财富管理策略师也提到，担忧贸易紧张局势的企业比例上升，投资和招聘意愿明显低于长期均值。就连普通消费者也感受到了压力——近三分之二的人预计加拿大将在未来12个月内陷入衰退，这一比例远高于贸易冲突前的水平。
降息通道已开 消费者情绪两极分化
尽管整体经济氛围低迷，但也有部分积极信号。例如，企业的通胀预期正在降温，薪资增长预期已从2022年5.8%的高点回落至3%，为四年最低；同时，消费者对自身财务状况的感受略有改善，尤其是拥有房产的中高收入群体。然而，这种乐观并不普遍：年轻人和教育程度较低的群体消费意愿下降，公共部门员工对就业前景的预期也显著恶化。综合来看，市场普遍预期加拿大央行将在10月29日进一步降息25个基点，当前2.5%的基准利率可能很快下调。正如NBF策略师所言，只要通胀放缓趋势未被打断，政策放松的大门就依然敞开。
