广脉科技这次搞的2025年股权激励，表面看是常规动作，但细拆下来，有几个点挺有意思。

  先看基本盘：这次只给了两个人，潘嘉丽和熊宗超，都是核心员工，没高管。总股数83,843股，占公司总股本才0.08%，量不大，一看就是精准激励，不是普惠性质的。授予价格14.64元/股，股票来源是公司回购的库存股，合规性上走得很标准，律师所也全程背书，流程没毛病。

  问题来了——为什么就两个人？而且其中潘嘉丽一个人拿了64.22%，超过六成。这说明什么？说明这俩人在当前业务结构里，可能是关键节点人物。尤其是潘嘉丽，持股比例显著高于另一人，背后极可能涉及技术、客户资源或项目主导权等不可替代性因素。但目前颗粒度还不够，具体她负责哪块业务、为何能拿这么大头，公告里没写，这块信息是缺失的。

  再看考核指标，这才是重点。公司层面绑定的是2025和2026两年的营收增长率，要求连续两年都比前一年增长不低于20%。换言之，2025年营收要比2024年至少高20%，2026年又得在2025年的基础上再涨20%。这个目标不低，尤其对于北交所的企业来说，持续两年复合增速20%，考验的是业务可复制性和市场扩张能力。如果今年业绩基数已经很高，那明年继续冲20%的压力不小。

  有意思的是，个人绩效考核用了线性计算机制，S≥80分才能全额解锁，60到80之间按比例折算，低于60直接归零。这意味着哪怕公司整体达标，个人干得不行也拿不到钱。这种设计防“搭便车”很有效，逼着两人真刀真枪出活。

  这么看下来，这次激励本质是一次小范围、高压力的业绩对赌。公司不想撒胡椒面，而是把有限资源押在两个自认的核心骨干身上，用高增长目标倒逼执行。至于能不能跑出来，关键变量在2025年全年营收数据。只要年底审计报告显示增长踩过20%这条线，市场就会开始重新评估这家公司的真实动能。

  下一步怎么走？盯住他们第四季度的订单落地情况和收入确认节奏。现在才10月，全年还剩两个月，如果要在2025年达成20%增长，Q4必须放量。否则，这个激励计划的第一道坎就得栽。