“现金流”是衡量企业盈利质量的试金石，相比净利润，现金流更能反映公司真实的经营状况。现金流充裕的企业通常财务状况健康，能够抵御经济环境的不稳定、市场需求的波动，同时还具备更强的潜在分红能力，可以说高现金流累积的公司是有能力提高分红比例的潜在“白马”。

　　后市看，“现金牛”行情有望持续。产业层面，企业经营模式发生改变，运营资本和资本开支近年总体下降，自由现金流出现上行趋势；政策层面，新“国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有望提高分红比例，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望继续成为全年投资主线之一。

　　当前市场波动放大，国内外经济环境仍具较大不确定性，而“现金牛”企业现金流充裕、财务报表较为健康、抵御经济环境波动能力较强，且具有较大的分红潜力，在不确定的环境下优势凸显，建议关注筛选高现金流标的的现金流ETF（159399）。