新华财经北京10月20日电（罗浩）沪深两市三大股指10月20日早间普遍显著高开。各股指盘初有所回落，9时45分后，深市股指率先出现一波较大幅度上扬，创业板指盘中一度涨约3.64%，随后逐渐收窄涨幅，至午间收盘时主要股指仍显著上涨。

　　盘面上，科技类龙头股早盘期间呈多数上涨态势，板块方面则以通信设备股和煤炭股涨幅靠前。早盘期间，电机、人脑工程、复合铜箔、AI手机PC、6G概念、量子科技、铜缆高速连接、混合现实、消费电子、元器件等板块亦有显著上涨。受白银有色、湖南白银跌停影响，贵金属板块在早盘期间大幅调整。

　　至午间收盘时，上证指数报3866.09点，涨幅0.69%，成交额约5124亿元；深证成指报12863.53点，涨幅1.38%，成交额约6507亿元；创业板指报3008.56点，涨幅2.49%，成交额约2981亿元；科创综指报1590.21点，涨幅1.67%，成交额约1215亿元；北证50指数报1438.82点，涨幅0.42%，成交额约79.6亿元。

　　机构观点

　　中信证券：继九月初算力板块交易过热见顶后，市场进入牛市整理期，呈现资金高切低、指数横盘、缩量轮动的特征，该特征主要系目前尚未达到牛市整理期结束条件、中美关系不确定性仍在、关键会议前波动收敛所致。总体上认为牛市逻辑仍在，一方面资本市场改革进入深水区，另一方面结构性景气提供支撑，资金面充裕，下修幅度或有限。中期配置方面，风格切换已经开始，短期关注“反制+避险”，年底关注红利+科技风格。重点关注板块包括：红利、有色（稀土、贵金属）、大金融（银行、保险）、钢铁、农林牧渔、AI、电池、芯片、机器人、创新药等。

　　广发证券：复盘历史主线行情，往往经历“趋势-横盘-趋势延续”的过程。主线的“均线偏离度”更多决定了行情短期走势，而“产业趋势”是决定主线横盘之后是否会新高的根本。从历史主线看，缓慢走弱／短期快速杀跌后并不代表趋势的彻底结束，仅意味着趋势短期陷入横盘，只要产业趋势仍在，主线消化后依然有创新高的机会。光模块、PCB、创新药等产业趋势依然向上，且临近三季报披露，高景气方向更容易有业绩催化；短期的下跌主因关税冲击，而特朗普对华态度再度软化，也进一步提高了本轮“TACO交易”的可能性。

　　国金证券：当前美国金融资产估值偏高、服务业走弱的因素正在对全球科技的高歌猛进形成压制，中国资产在驱动换挡过程中出现调整是正常现象，属于中国资产真正的牛市尚未开始。市场投资者只需根据中期趋势，进行结构调整。对国内行业的关注是短期的重点，近期行业景气度有所回升的内需行业值得关注：食品饮料、航空机场、煤炭。中期来看，在新兴市场制造业活动修复与投资加速的过程中，实物资产仍将占优，建议关注上游资源（铜、铝、油、金）、资本品（工程机械、电力电网设备），中间品（基础化工、钢铁）。企业端资金活化的进程仍在持续，非银金融将受益于全社会资本回报的见底回升。

　　消息面上

　　前三季度中国GDP同比增长5.2%

　　国家统计局数据显示，前三季度，国民经济顶住压力延续稳中有进发展态势，生产供给平稳增长，就业物价总体稳定，新动能稳步成长，民生保障有力有效，经济运行展现出强大韧性和活力。 初步核算，前三季度国内生产总值1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。分产业看，第一产业增加值58061亿元，同比增长3.8%；第二产业增加值364020亿元，增长4.9%；第三产业增加值592955亿元，增长5.4%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.1%。

　　国家统计局：新质生产力加快培育为高质量发展增添新动能

　　国家统计局新闻发言人表示，我国经济稳定发展的内在逻辑没有变，经济平稳运行的支撑条件也没有变，实现全年预期目标仍有较多有利条件。从发展动能看，新质生产力加快培育为高质量发展增添了新动能。科技创新持续赋能产业创新，新产业新动能茁壮成长，以人工智能为代表的新质生产力加快向现实生产力转化，中国经济正在换上新的增长引擎。前三季度，规模以上高技术制造业增加值同比增长9.6%；工业机器人、服务机器人、动车组等产品产量分别增长29.8%、16.3%、8.6%。新质生产力发展将继续创造新的增长点，有效激发自主创新活力与产业升级动力，也有助于对冲下行压力，增强上行动力。