这周的牌面，说实话比预想的要稳。

  先看宏观，今天三季度数据落地，市场预期GDP增速4.8%，环比往下走，消费、工业、投资这些分项也都在回落。这个数据不算惊喜，但也不意外。关键是接下来怎么接。高层会议从20号开到23号，核心议题除了“十五五”规划，还明确要分析当前经济形势、部署四季度工作。换句话说，政策对冲的窗口就在眼前。别忘了，现在已经是10月中下旬，四季度怎么干，必须得有说法了。所以这周的重点不是数据本身，而是会后有没有定调和抓手。

  再看外部环境，中美这轮博弈算是踩了刹车。特朗普嘴上说要加征100%关税，转头又承认“不可持续”，等于自己拆了自己的台。更关键的是，10月18日双方视频通话，确认要尽快举行新一轮经贸磋商，而且地点已经定在马来西亚。这个信号很清晰：美方在极限施压之后，开始释放缓和意图。中方的反制也够硬气，稀土管制、实体清单应对都跟上了。两边其实都在为谈判铺台阶。虽然11月1日的关税威胁还没撤，但市场已经把它当“狼来了”处理了。短期来看，中美关系恶化的担忧暂时解除，这对港股和A股的风险偏好是个直接修复。

  还有一个暗线是广交会。第一期刚结束，境外采购商超15.7万人，环比增长6.3%，来自222个国家和地区。这个数字说明什么？全球买家对中国制造的信任没崩，反而在新质生产力上找到了新锚点。机器人、智慧医疗、AI硬件这些展区人气爆棚，不少企业现场签单，像深圳一家公司拿下500万美元独家代理，广州企业斩获千万级订单。这背后不是低价倾销，而是技术迭代带来的价值替代。美国采购商自己都说，“供应链离不开中国”。这种结构性优势，短期内找不到替代方案。

  科技层面，特斯拉财报在即，市场盯着人形机器人进展。国内这边，服务机器人专区46家企业参展，从清洁机器人到外骨骼，落地场景越来越实。华泰策略也指出，科技板块回调更多是情绪驱动，产业趋势没变，TMT订单和补库仍在上升。只要业绩逻辑不破，调整后反而可能重新成为突破口。

  综合来看，这周主基调是“维稳+观察”。大会期间惯例会有稳定市场的考量，加上外部压力缓释，短期恐慌没必要。真正的变量在会后——政策会不会出组合拳？科技能不能接棒成为主线？这两个问题的答案，才是下一阶段行情的钥匙。