今日导读
·士兰微19日公告，与厦门市政府、厦门市海沧区政府签署了《12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目战略合作协议》。项目规划总投资200亿元，规划产能4.5万片/月，分两期实施。
·沐曦集成电路（上海）股份有限公司科创板IPO将于10月24日接受上市审核委员会审议。
·南京港北极航线首航成功，欧洲直航节省10天。
·中国人寿预计前三季度归母净利润约1567.85亿元到1776.89亿元，同比增长约50%到70%。
上证精选
·财政部将提前下达2026年新增地方政府债务限额。近期，中央财政从地方政府债务结存限额中安排5000亿元下达地方。
·中国证监会修订发布《上市公司治理准则》，进一步规范上市公司董事、高级管理人员和控股股东、实际控制人行为。
·农业农村部部长韩俊10月18日在第二十二届中国国际农产品交易会“强农论坛”上表示，要稳定提升农业综合生产能力，加快提升农业科技装备水平，大力发展智慧农业。
·国家知识产权局局长申长雨10月18日在第二十二届上海知识产权国际论坛上表示，持续完善人工智能领域知识产权制度规则，强化高价值知识产权技术供给，运用人工智能大模型技术提升知识产权领域治理效能。
·2025（第十三届）国际智慧机场发展大会近日在上海召开。与会专家认为，在航空需求增长与技术创新的双重驱动下，智慧机场迎来广阔发展空间。
大咖看市
○短期波折不影响A股中长期走势
A股三大指数上周震荡回调，市场风格显著切换，资金转向银行、煤炭等防御性板块。有券商研报观点认为，近期市场调整属于上行趋势中的正常“颠簸”，并非趋势性逆转。
光大证券认为，近期A股市场波动加大，主要与估值偏高及外部不确定性增加有关。但历史经验来看，上涨行情中市场回调的情况较为常见。一轮上涨行情开启后的第60至80个交易日，市场走势通常较为震荡；而阶段性回调低点通常出现在第90个交易日附近，随后重新开启上涨。当前市场开启回调的时间点符合历史规律，市场大方向仍处在上行趋势中，不过短期或进入宽幅震荡阶段。
华西证券认为，资本市场“稳市机制”建设和投资者回报制度完善是本轮行情区别于以往的最大特征，也是A股持续上行的制度基石。当前中国资产整体不贵，珍惜优质筹码，短暂颠簸后，A股修复行情将于10月下旬缓慢展开。
申万宏源认为，A股整体赚钱效应已回落至中低位，意味着调整已接近尾声，建议逐步开始布局有进攻属性的方向，重点关注海外算力链，以及新能源为代表的先进制造等高弹性方向。
中泰证券认为，市场成交量阶段性回落更多体现为资金观望与短期情绪修复，并非趋势性逆转，建议投资者继续关注有色金属与科技成长两大主线。
中国银河证券认为，后续三季报进入集中披露期，或为投资者提供更多配置线索，政策聚焦与业绩确定性较强的板块值得重点关注。
上证聚焦
○沐曦股份IPO即将上会国产算力有望全面崛起
上交所上市审核委员会将于10月24日召开2025年第46次审议会议，审议沐曦集成电路（上海）股份有限公司（下称“沐曦股份”）的科创板IPO事宜。此前，另一家国产GPU公司摩尔线程9月26日已率先过会。
民生证券认为，以沐曦股份、摩尔线程为代表的国产GPU企业上市进程在不断加速，通过募资推动国产GPU在制程工艺、芯片架构、计算密度和能效比等方面不断迭代，缩小与国际领先水平的代差，更是代表国产GPU产业链正从技术追赶迈向生态构建，打造自主可控的国产算力产业链，国产算力有望全面崛起。
相关公司方面，中科蓝讯持有沐曦股份85.43万股，占其首次公开发行前总股本的0.24%。超讯通信为“沐曦”品牌GPU产品特定行业总代理商。
产业情报
○南京港北极航线首航成功欧洲直航节省10天
2025年10月17日晚，装载木材、板材、化肥等货物的“鸿伟”轮顺利抵达南京龙潭港码头，这标志着其历时两个月的北极航线往返任务圆满完成。据南京海事部门工作人员介绍，该轮于8月15日从南京启航，船上装载着汽车配件、机电产品、白色家电等“中国制造”，首次取道北极东北航道，直航欧洲。相比过去经红海—苏伊士运河或绕行好望角的路线，这条北极新航线运输时间从以往的36天大幅减少至26天，节省了整整10天，运输成本也显著降低。
随着全球气候变化，北极航线“黄金水道”的作用日益凸显。作为连接大西洋与太平洋的一条“新”航线，它相比传统苏伊士运河航线，航程和时间均大大缩短。据悉，该航线的成功开辟和稳定运行，是南京区域性航运物流中心发展进程中的重要里程碑，标志着南京在拓展国际航运通道、优化全球航线网络布局方面取得新的实质性突破。
○智能网联汽车技术路线图发布卫星通信受关注
在2025世界智能网联汽车大会闭幕式上，中国信息通信研究院发布智能网联汽车技术路线图。中国信息通信研究院总工程师魏然表示，为实现网联通信技术向智能网联汽车提供广覆盖、多层次、按需服务的稳定与可靠连接和计算能力，支撑智能网联汽车高质量发展的目标，需要在三方面进行强化。一是提升车辆先进通讯能力的搭载率，增强汽车端侧的接入能力，预计乘用车5G渗透率在未来可达到95%，C-V2X直连通信的渗透率超过30%，中高端车型将陆续搭载卫星通信；二是在增强车端接受能力的同时，深化行驶环境的网络覆盖，预计城市道路5G/5G-A和LTE-V2X直连通信的融合网络覆盖率要达到98%以上，在路口和重点区域需要形成连续覆盖，并结合地面与卫星通信衔接，保障车辆获得稳定可靠的网络连接；三是匹配网络特性与场景需求，优化性能，确保数据高效、可靠地传输。
国新证券认为，卫星互联网能够有效服务海洋、偏远地区及应急场景，显著缩小数字鸿沟，并为智能驾驶、低空经济等新兴场景提供基础网络支撑。其与地面5G/6G网络融合，构成空天一体化的通信架构。当前，我国正积极面向“一带一路”合作国家及偏远地区加快布局，抢占低轨空间战略资源。卫星互联网预计将带动地面设备制造、应用服务等关联产业形成巨大市场空间，并有望成长为我国数字经济“新基建”的关键支柱。
公告快递
○中国人寿预计前三季度归母净利润约1567.85亿元到1776.89亿元，同比增长约50%到70%。公司持续深化资负联动，深入推进产品和业务多元，可持续发展能力进一步增强。今年以来，股票市场回稳向好势头不断巩固，公司积极推进中长期资金入市，把握市场机会坚决加大权益投资力度，前瞻布局新质生产力相关领域，持续优化资产配置结构，投资收益同比大幅提升。
○寒武纪前三季度营业收入达46.07亿元，同比增长2386.38%；归母净利润16.05亿元，同比扭亏为盈。公司第三季度实现营业收入17.27亿元，连续三个季度营收规模超过10亿元；归母净利润5.67亿元，连续四个季度实现盈利。
○紫金矿业前三季度实现营业收入2542亿元，同比增长10.33%；实现归属于上市公司股东的净利润378.64亿元，同比增长55.45%。这一业绩水平已远超去年全年。
○神通科技前三季度营业收入为13.02亿元，同比增长34.65%，归属于上市公司股东的净利润为1.13亿元，同比增长584.07%。
○士兰微与厦门市政府、厦门市海沧区政府签署了《12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目战略合作协议》。同时，公司及全资子公司厦门士兰微拟与厦门半导体投资集团、厦门新翼科技实业共同向子公司士兰集华增资51亿元。士兰集华为“12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目”的实施主体。本项目规划总投资200亿元，规划产能4.5万片/月，分两期实施。
○经纬辉开拟以8.5亿元现金收购银谷科技、聚力弘创一号、聚力弘创二号持有的中兴系统100%股权。股东承诺，中兴系统2025年度、2026年度、2027年度累计实现的净利润不低于2.15亿元。中兴系统主营专网通信系统、工业互联产品和企业数字化全栈技术服务，与经纬辉开近年来在半导体领域战略布局存在显著协同效应。收购中兴系统后，公司将正式进入专网通信这一高成长领域。
○罗博特科与交易对手方境内某光伏公司D的子公司签署合同，单笔合同金额约为7.61亿元（含税），占公司2024年度营收的比例约为68.83%。合同标的为光伏电池整线解决方案，预计将对公司经营业绩产生积极影响。
○亿道信息拟以发行股份及支付现金的方式购买朗国科技100%股权和成为信息100%股权，同时募集配套资金。公司股票10月20日复牌。朗国科技在交互控制和设备互联领域的技术积累，有利于提升上市公司终端产品的交互体验与智能化水平；成为信息在RFID智能数据采集领域的领先优势，有利于完善上市公司在工业物联网感知层的关键布局。
资金观潮
○1机构席位买入梦百合
10月17日，1机构席位买入梦百合1903.33万元，占总成交的7.73%。
国金证券认为，站在当前时点，多重利好因素已显现。外销业务业绩拐点逐步显现，内销自主品牌经营调整逐步显效，有望驱动盈利稳定性及估值中枢逐步抬升。行业层面来看，目前国内记忆绵床垫行业渗透率仍较低，得益于消费者睡眠重视程度提升、记忆绵床垫具备差异化优势以及其主流价格段有所下降，行业渗透率有望边际提升。公司层面来看，公司持续优化经营思路，通过品类延伸、组织和营销三维度提升品牌势能，调整效果正显现。
机构调研
○海康威视近日就投资者关心的“灯塔工厂”进行了回应。据介绍，公司很多技术和产品都围绕“灯塔工厂”展开。此外，公司提供多种场景的AI应用：面对向下的终端级场景，公司在国内外市场不断推动“文搜”系列、周界防护等成熟产品的覆盖深度；面对向上的工厂级场景，公司积极推广在“灯塔工厂”等示范项目中典型应用。
○皓元医药表示，从公司业务对接及经营趋势来看，切实感受到国内医药市场需求正逐步回暖，特别是早期研发市场需求回升更为明显。今年，公司坚持聚焦“工具化合物和生化试剂”“分子砌块”“原料药和中间体、制剂”三大引擎业务，不断提高经营质量与效率，目前公司各业务板块均稳健推进。
