博时基金曾豪：关注科技成长和周期品种

　　◎记者赵明超

　　今年以来，市场稳步上行，接下来行情将如何演绎？博时基金资深投资总监曾豪在接受上证报记者采访时表示，市场前期的表现，缘于央行释放流动性、资金加速流入等多重因素的推动，站在当前时点看，市场乐观因素依然存在，接下来有望走出结构性上行行情。

　　利好因素持续推动

　　在曾豪看来，过去几个月来市场表现不错，缘于多重利好因素的共同推动：从经济基本面看，宏观经济的稳健增长为市场提供了坚实支撑，上市公司业绩整体平稳，尤其是科技板块订单和业绩显著提升；从政策层面看，政策持续发力支持资本市场发展，如推动中长期资金入市、深化资本市场改革等，为市场筑牢根基。

　　除了经济基本面和政策层面，还有资金层面的强力推动。曾豪表示，从资金来源看，呈现多元化特征，包括外资回流、国内机构加仓以及居民资金借道基金入市等。

　　从外资情况看，随着海外对于国内经济基本面预期的上修，外资逐步流入。同时，大量资金正在借道公私募基金积极入市。

　　“在银行存款与理财产品收益率处于低位的情况下，居民资金向股市转移的动力有所增强。”曾豪说，当前资金流入股市的行为，具有一定的可持续性，但也要关注宏观经济形势、政策变化、全球局势等因素对资金流向的影响。

　　看好科技成长和资源板块

　　对于接下来的市场走势，曾豪表示，乐观因素依然存在，包括政策红利持续释放、经济韧性显现、估值优势等，市场后续有望走出结构性上行行情。

　　曾豪表示，市场主线或随着估值、情绪和流动性环境变化而变化，切换的时点和催化剂判断变得尤为关键。在当前流动性宽松情况下，仍然围绕“新质生产力+自主可控+AI产业趋势”的合力驱动布局，科技成长行情值得继续关注。同时，大宗商品也受益于流动性的改善，供给侧受限的周期品也存在投资机会，包括有色、化工、钢铁、建材等领域。新消费经历了前期的调整后，也具备了一定的投资价值。

　　站在当前时点，曾豪表示，不妨采取“稳健为基，适度进攻”的策略。建议以“核心+卫星”构建组合：核心配置高股息、估值合理的红利资产筑底，卫星部分适度布局科技成长等景气赛道，同时通过固收+产品平衡波动。

　　“市场结构性分化明显，部分板块估值已处于高位，盲目积极易暴露风险，过度谨慎则可能错失长期机会。”曾豪说。