H20被彻底堵死，英伟达的“中国份额归零”到底意味着什么？

  黄仁勋最近一句话说得很直接：英伟达在中国先进芯片市场的份额，已经从95%降到了0%。这背后不是简单的市场起伏，而是一场由美国出口管制层层加码导致的系统性退出。今年7月刚拿到H20的出口许可，结果没多久，美方又推出所谓“AI算力密度”新规，直接把H20、L20这些“特供版”芯片划入禁运范围。更狠的是，新规还要求企业30天内追溯所有已售芯片的最终用户，做不到就自动失效。这操作，等于让合规成本高到无法承受。

  这么看下来，英伟达所谓的“100%退出中国市场”，指的不是消费级显卡，而是数据中心用的高端AI芯片。这块业务此前占其中国收入大头。财报显示，2025财年英伟达来自中国内地及香港的收入171亿美元，占比13.1%，虽然连续三年下滑，但体量依然不小。可现在，股东预期已经全部按“中国业务为零”来建模了。任何未来的进展，都算额外惊喜。

  问题出在哪？黄仁勋自己点得很清楚：伤害中国的政策，往往更严重地伤害美国。他反复强调，中国有全球约50%的AI研究人员，不让这些人用美国技术搭建生态，等于主动放弃未来的技术主导权。他的逻辑很务实——与其封锁，不如竞争。哪怕卖的是“阉割版”芯片，也能巩固CUDA生态，阻止华为昇腾等本土体系崛起。

  但现在这条路走不通了。美方的新规连“云上算力”都封杀，明确“再出口视同出口”，彻底堵死绕道第三方的可能。这说明美国的战略目标已经变了，不再是限制单个产品，而是系统性遏制中国构建AI算力集群的能力。斯坦福的AI指数报告也佐证了这一点：顶级模型的突破，依赖的是万卡级集群，控制算力规模就是扼住AI发展的咽喉。

  那它的挑战是什么？对中国企业来说，短期阵痛不可避免。H20停售前，供应链估算2024年出货量在60万-80万枚，远超国产AI芯片。但倒逼之下，国产替代正在加速。DeepSeek-V3.1直接宣布为国产芯片生态优化，华为昇腾的SuperPod方案号称速度超NVLink62倍，寒武纪、燧原等也在快速跟进。更关键的是，国内头部厂商已开始与国产芯片商建立“联合适配机制”，从全栈层面摆脱对英伟达的依赖。

  所以，关键点就在于，这场“双输博弈”其实重塑了格局。英伟达失去了一个巨大市场，而中国则被迫走上全栈自研的道路。黄仁勋访韩见三星、SK海力士，谈HBM供应合作，本质上是在寻找其他突破口。但对中国市场，他的态度很明确：这不是要不要的问题，而是必须参与。因为谁掌握了开发者生态，谁就掌握了AI时代的底层话语权。