央行"双箭齐发"一周年：A股稳定器如何打破市场负循环？

  2024年10月18日，央行等金融管理部门创设两项货币政策工具，首期额度8000亿元。如今措施落地满一年，这两项工具正展现出实施效果。

  一、措施工具箱里的"精准手术刀"

  创金合信基金首席经济学家魏凤春指出，两项货币工具通过逆周期调节提振投资者信心，改善金融市场预期，为上市公司市值管理提供支持，互换便利增强参与主体资金获取能力，回购增持再贷款为商业银行提供低成本资金激励其支持回购增持。

  中央财经大学资本市场监管与改革研究中心副主任李晓表示，回购增持再贷款通过措施优化与规模扩张形成"稳市场、提信心、促活力"的多重效应，为企业提供低成本、中长期资金支持，缓解资金压力，扩大市场增量资金。

  二、打破"越跌越怕"的魔咒

  李晓指出，两项货币工具通过增量资金注入和市场信心提振双重机制，打破市场持续走弱的负反馈循环，推动市场预期转向"中性偏乐观"，带动市场风险偏好修复。

  中金公司研究部首席国内策略分析师李求索：两项工具在去年市场情绪低迷时期稳定市场情绪，平衡资金供需，防止市场过度波动

  魏凤春指出，两项货币工具内嵌逆周期调节属性，在资本市场被低估时使用量增加，对稳定市场预期、抑制股价过度波动起到积极作用，降低A股波动率。

  三、金融专家眼中的措施"助攻"

  李晓认为，两项货币政策工具通过"增量资金注入+市场信心提振"的双重机制，成为增强市场内在稳定性的重要"助推器"。

  魏凤春指出，两项货币工具通过逆周期调节提振投资者信心，改善金融市场预期。