上证报中国证券网讯10月19日，易方达基金党委书记詹余引在全球财富管理论坛·2025上海苏河湾大会上表示，在全球经济复苏与科技浪潮叠加的背景下，资本市场格局正经历深刻变化。理解全球资本市场的周期特征与投资规律，对中国投资者布局全球资产具有重要意义。

　　詹余引表示，从全球范围看，今年资本市场整体表现亮眼，这既反映出企业盈利的持续增长，也体现出资本市场与创新周期的紧密联系。在分析美国市场结构变化时，詹余引表示，过去几十年全球资本市场重心从日本、欧洲逐步转向美国与新兴市场，科技创新成为决定性力量。“目前美国股市前十大公司中，多数都是十年内的新面孔，这从侧面说明技术创新已成为资本市场增长的最大推手。”詹余引称，虽然科技股涨幅显著，但整体尚未进入非理性繁荣阶段。“当前的市场上涨，背后有盈利支撑，估值虽高但仍具合理性。”

　　詹余引认为，长期投资回报主要来源于三方面：企业盈利增长、估值变化及股东回报。“其中最核心的仍是盈利增长，估值波动只是短期现象，长期看市场会回归基本面。”他表示，分散投资与长期持有是应对市场波动的重要策略。

　　“投资的底层逻辑在于创新驱动的经济增长。”詹余引表示，创新是经济增长的源泉，也是投资信心的基础。“当企业创新活跃、经济充满活力时，市场的估值体系也会得到支撑。”他最后指出，今年中国资本市场的表现，正体现出投资者对中国经济及创新能力的信心，对未来仍可保持积极预期。