个人养老金制度自2022年11月正式落地以来，已经走过了近三年的发展历程。最近，随着证监会公布最新一期《个人养老金基金名录》，产品总数扩容至302只，这一制度再次引发广泛关注。与此同时，个人养老金基金不仅在数量上持续增长，更在业绩和规模上实现了“双丰收”，成为我国养老保障体系中越来越重要的一环。作为一名长期关注养老金融发展的观察者，我觉得现在正是我们重新审视这个“长钱长投”新赛道的好时机。
产品扩容与结构优化
截至2025年9月30日，个人养老金基金数量已达302只，较二季度末新增8只，其中包括5只指数增强基金、2只FOF产品和1只ETF联接基金。这次扩容的一个显著特点是重点增补了中大盘风格的量化增强产品，如中证500和沪深300指数增强型基金。业内人士认为，这类产品波动性相对较低、长期收益稳定性较强，高度契合养老资金“稳健增值、匹配长期负债”的核心需求。比如国泰海通中证500指数增强、招商沪深300指数增强等产品的加入，为投资者提供了更多元化、更精准适配风险偏好的选择。这背后反映出监管层与市场机构对养老投资特性的共识——推动产品向稳健、长期、简洁、适合养老布局的方向发展。
业绩亮眼带动规模跃升
今年以来，个人养老金基金交出了一份令人振奋的成绩单。Wind数据显示，截至10月17日，全市场仅一只产品年内收益告负，平均单位净值涨幅高达15.13%，其中多只产品表现尤为突出，天弘中证科创创业50ETF联接Y以46.37%的涨幅暂居榜首。拉长时间维度看，超98%的产品自成立以来取得正收益，近两成产品涨幅超过20%，充分验证了专业投研能力在养老资金保值增值中的作用。伴随着业绩“回血”，基金规模也“水涨船高”。截至今年二季度末，个人养老金Y份额总规模达124.05亿元，较去年末增长35.7%。值得注意的是，首批个人养老金指数基金推出仅半年多，总规模就突破15亿元，较去年末增长近4倍，显示出市场对这类工具型产品的高度认可。
投教、产品与服务协同升级
尽管成绩斐然，但行业仍面临“开户热、缴存冷”的挑战，实际缴存率偏低，产品同质化问题依然存在。多位业内人士指出，未来需从投教、产品创新和政策支持三方面协同破局。例如，招商基金田悦提到，65%的投资者认为养老产品“复杂”，混淆“养老”与“保本”概念，说明投资者教育任重道远。为此，建议将个人养老金业务从“单一投资”向“养老解决方案”升级，比如结合智能投顾定制方案、挂钩旅居或医疗服务等增值服务。同时，借鉴海外经验引入默认投资机制（QDIA）、扩大投资范围至海外资产、允许夫妻互为对方账户缴费等政策优化也被提上讨论日程。公募基金作为核心承载力量，正在通过多元资产配置策略和低费率Y份额设计，不断提升客户持有体验和长期获得感。
