最近，全球股市迎来一波重磅利好消息！瑞银财富管理宣布全面上调全球股票评级，特别是对中国科技股投下“信任票”，将其评级上调至“最具吸引力”。这一举动背后，是经济增长超预期、美联储降息开启、AI投资热潮持续升温等多重因素的叠加。作为投资者，我也忍不住想和大家聊聊这次调整背后的深意。

  瑞银全面看多全球股市

  瑞银财富管理已将全球、美国、中国、新兴市场以及除日本外的亚洲股市全部上调至“有吸引力”评级。这一决定并非一时兴起，而是基于对当前经济环境的深入分析。他们指出，全球经济表现强于预期，关税压力正在减弱，同时美联储已于9月重启降息周期，未来还可能继续降息，这些都为股市提供了有力支撑。更关键的是，非衰退背景下的降息往往对股市更为有利。瑞银还将2025年全球盈利增长预测从6.5%上调至8%，并预计明年将实现高个位数增长，显示出对未来企业盈利的信心增强。

  AI驱动资本支出，成核心推动力

  在众多利好中，人工智能被视为最关键的结构性趋势。瑞银强调，超大规模企业与AI芯片公司之间不断达成数十亿美元的合作协议，表明AI相关的资本支出不仅超预期，而且具备长期韧性。AI的应用早已超越聊天机器人，正向具备自主决策能力的代理型AI、机器人和自动驾驶等实体领域拓展。瑞银认为，即便目前规划的投资接近1万亿美元，仍可能无法满足未来需求。因此，AI投资的增长有望在未来一年持续推动科技板块表现，这也是他们坚定看好科技行业的重要原因。

  中国科技股成“首选中的首选”

  最让我振奋的是，瑞银特别将中国科技股评级上调至“最具吸引力”，理由是对中国科技领军企业在人工智能商业化方面的能力越来越有信心。王宗豪指出，外资对中国股市的兴趣明显回升，尤其是在估值相对便宜、政策支持力度加大、美联储降息预期明确的背景下，资金流入仍有空间。摩根士丹利数据显示，9月净流入中国股市的外资达到46亿美元，创一年多新高；而2025年前九个月累计流入已达180亿美元，远超去年全年水平。更有超过六成的全球机构投资者认为新兴市场将跑赢发达市场，其中过半受访者将中国股市视为首选投资目的地，信心显著回升。