医疗巨头的“瘦身运动”

  强生公司最近宣布了一项重大决定：计划在未来两年内将年收入近百亿美元的骨科业务分拆为独立公司DePuy Synthes。这就像一位健身达人决定甩掉赘肉，专注塑造核心肌群——强生希望通过剥离增长放缓的骨科业务，集中火力主攻肿瘤学、免疫学等高利润领域。

  拆分背后的商业逻辑

  这不是强生第一次“瘦身”。2023年它刚把消费品业务分拆为Kenvue，如今又对骨科业务动刀。这种“断舍离”在医疗巨头中已成趋势：美敦力正在拆分糖尿病业务，碧迪医疗剥离了诊断部门，赛默飞世尔也出售了部分诊断业务。就像整理衣柜时把过时的衣服捐掉，这些企业正通过剥离非核心业务来提升整体效率。

  资本市场似乎很买账。消息公布后强生股价创下新高，年初至今涨幅已达三分之一。有分析师认为，独立后的DePuy Synthes可能成为骨科领域的新“巨无霸”，与史赛克、捷迈邦美等老牌玩家展开更激烈的竞争。

  手术机器人：未来战场

  骨科行业的竞争焦点正在转向智能化。强生已推出VELYS骨科机器人系统，但业内人士认为其在机器人领域布局稍显落后。相比之下，史赛克2013年收购Mako Surgical后已尝到甜头，其机器人产品贡献了第二季度17%的销售增长。这就像智能手机时代的转型——谁能掌握核心技术，谁就能赢得下一个十年。

  中国玩家的崛起

  有趣的是，在全球巨头忙着拆分重组时，中国骨科手术机器人企业正快速成长。2024年国内销售的骨科机器人中，国产设备占比超70%，天智航等企业手术量年增超60%。强生们显然注意到了这点，纷纷与中国企业合作开发本土化产品。不过这个赛道已显拥挤：国内至少有50家厂商在竞争，去年就新增40多个获批产品。未来的淘汰赛可能会相当残酷。

  风险与机遇并存

  巨头的拆分重组往往意味着行业洗牌。对投资者而言，既要看到聚焦主业带来的效率提升，也要警惕业务剥离过程中的估值波动。而手术机器人等创新领域虽然前景广阔，但技术迭代和市场竞争的不确定性依然存在。就像观察一场正在进行的手术，我们需要保持关注，但不必急于下结论。