中证报中证网讯（董添）10月12日，八马茶业股份有限公司（简称“八马茶业”）通过港交所聆讯，并更新聆讯后招股说明书，上市进程再进一步。华泰国际、农银国际和天风国际为联席保荐人。
据悉，八马茶业106名股东拟将所持合计4398.69万股境内未上市股份转为境外上市股份，并在港交所上市流通。
业绩持续稳健增长
根据招股书披露，2022年、2023年、2024年，八马茶业分别实现营业收入18.18亿元、21.22亿元和21.43亿元，净利润分别为1.66亿元、2.06亿元和2.24亿元；同期公司毛利率分别为53.3%、52.3%、55.0%，净利率分别为9.1%、9.7%、10.5%，盈利质量不断提升。
2025年上半年，面对行业竞争加剧等挑战，八马茶业依然实现营业收入为10.63亿元，净利润为1.2亿元。公司净资产由2022年末的7.6亿元增至2025年6月末的12.1亿元，股本回报率长期稳定在20%以上，资产规模稳步增长、股本回报率持续维持在高位。
此外，公司在高端中国茶市场的份额也从2020年的约1.1%提升至2024年的约1.7%，持续巩固其“高端中国茶全国销量第一”的市场地位。
2022年、2023年、2024年，公司研发投入分别为822万元、1162万元及1651万元，投入力度持续加大。据了解，即使茶叶行业传统属性强，产品以原料为主，技术创新难度大，行业企业重营销轻研发是普遍现象，八马茶业的研发投入绝对值也做到了行业领先，技术创新能力也在不断增强。公司系统推进“智慧八马”战略，通过构建“智慧茶园+智慧工厂+智慧供应链”三位一体的可视化、数字化、智能化运营体系，全面提升生产效能与产品品质。由八马茶业承建的国家工业互联网标识解析二级节点，是茶行业唯一的国家级工业互联网标识平台。所有数据接入国家工信体系统一管理，实现“一盒一码”，构建从茶园种植到终端消费的全流程数字化溯源体系。
此外，公司设在武夷山的第七代智能化生产线，具备24小时连续作业能力，日产能达3.6吨。该生产线集成8道精细化除杂工序与84处茶沫净化节点，将茶叶洁净度标准提升至十万分之一级，整体生产效率较传统工艺提升逾十倍。2023年，八马茶业申报的“乌龙茶加工技术”成功入选农业农村部企业重点实验室名单，为福建省唯一入围茶企；同年，八马茶业成功获评“国家级绿色工厂”，成为福建省茶业领域唯一获此殊荣的企业。
三大名茶全国销量第一
据招股书显示，成立于1997年的八马茶业是中国高端茶市场的领导者、高端中国茶领域销量第一名。
根据弗若斯特沙利文报告，按2024年销售收入计，八马茶业在中国乌龙茶和红茶市场排名第一。截至2024年，公司的铁观音销量连续10多年位居全国第一、岩茶销量连续5年位居全国第一、红茶销量连续4年位居全国第一。
1998年，八马茶业开设首家连锁专卖店，随后以“直营+加盟”双轮驱动模式迅速拓展版图。根据聆讯后资料集，截至最后实际可行日期，八马茶业全国连锁门店数量已突破3700家，稳居中国茶企门店规模之首。
2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，公司加盟店数量分别为2579家、3054家、3255家、3341家，同期，来自加盟渠道的销售收入分别为9.12亿元、10.73亿元、10.90亿元及5.23亿元，分别占各期总收入的50.2%、50.6%、50.9%及49.1%。
同时，八马茶业积极拥抱“互联网+”浪潮，全面入驻京东、天猫、抖音、美团、大众点评等主流电商与本地生活平台，成为业内率先实现全域数字化触达的标杆品牌，线上粉丝总数超4000万，会员人数超2600万。
2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，公司线上销售收入分别为人民币4.94亿元、6.23亿元、6.93亿元及3.76亿元，占各期总收入比例分别为27.2%、29.3%、32.2%及35.4%，线上业务贡献持续提升，数字化零售布局成效显著。
历经二十八载深耕，八马茶业已构建起行业领先的“全品类、多品牌”产品矩阵。核心品牌“八马”全面覆盖乌龙茶、黑茶、红茶、绿茶、白茶、黄茶等中国主流茶类；子品牌“信记号”专注于高端年份普洱茶收藏与品饮市场；“万山红”则致力于打造年轻化、高质价比的茶饮产品，精准对接新生代及女性消费群体。
募资助力战略升级
根据公司披露的募资使用情况，公司预计将募集资金用于扩建公司的生产基地及建造新生产基地；拓展及优化线下门店网络，稳步推进“千城万店”布局，并持续改造升级茶空间，打造“城市会客厅”；大力发展线上销售渠道，提升公司业务运营的数字化水平；收购或投资于中国茶行业的参与者；及用作营运资金及其他一般企业用途。
据八马茶业招股书披露，按销售收入计，2024年中国茶叶市场总规模为3258亿元，预计至2029年将增长至4079亿元，期间年复合增长率约4.6%。其中，高端茶叶市场增速更为显著，预计规模将从2024年的约1031亿元增长至2029年的1353亿元，年复合增长率约5.6%，发展空间广阔。
依托在品牌积淀、制茶技艺、产品创新、规模化运营、全渠道建设、跨区域管理、供应链整合、数字化平台与人才团队等方面的综合优势，八马茶业有望在未来持续提升市场份额，强化行业龙头地位。
