在资产配置充满争论的市场里，中证500指数正成为资金的主流选择。

　　2025年以来，A股市场结构性行情持续深化，中证500ETF产品悄然走俏，各路资金涌入。平安证券10月10日发布的研报指出，今年上半年，中央汇金等机构大幅增持中证500指数。Wind数据显示，截至2025年8月29日，全市场中证500ETF合计规模达到1763亿元，较2018年末增长313%。（资料来源：平安证券《市场参与主体资金流向变化研究（三）：2025年上半年新动向》，2025/10/10）

　　作为中盘股的代表，中证500指数反映了中国新经济和中型上市公司的整体表现，行业分布更均衡，有助于平滑波动，同时切中科技创新和产业升级的核心阵地，兼具价值、创新和成长的属性。

　　近日，上证指数升破3900点后回落，市场波动明显。分析人士认为，在经济基本面保持平稳、A股增量资金持续流入、全球流动性宽松的大背景下，A股市场有望震荡上行，短期贸易摩擦难改A股向上趋势，市场风格将更趋均衡。

　　在市场震荡调整中，适度均衡配置的投资策略正成为关键手。值此之际，中证500指数ETF（认购代码：563753；交易代码：563750）从10月13日至10月17日发售。该基金是汇添富在宽基领域的又一重要产品，助力投资者把握“科技+周期”的投资机遇。

　　均衡配置之道

　　均衡配置，兼具价值、创新和成长属性，这是中证500指数的独特优势，也是震荡行情下的关键手。

　　中证500指数包含了A股市场剔除沪深300成分股及总市值前300名的股票后，市值排名靠前的500只股票，是中盘股的典型代表，市值集中在100亿元-400亿元兼具成长性和稳定性的中型公司，处于成熟到伟大的过程中。

　　行业配置均衡，是中证500指数的特色与优势。中证500指数前十大行业中既包含电子（16.63%）、医药生物（9.73%）、电力设备（7.85%）、计算机（6.85%）等新经济行业，也囊括非银金融（7.36%）、有色金属（5.79%）、机械设备（5.76%）、基础化工（4.89%）等传统行业。（数据来源：Wind，截至2025/8/29，行业采用申万一级行业分类）

　　从成分股看，中证500指数汇聚了一批细分行业龙头。指数纳入企业大多是二级行业龙头，行业地位相对稳固，且专精特新企业含量近30%，都是有望成长为未来“新蓝筹”的小巨人。这些公司还多散布在芯片、创新药、电池、PCB、AI、光模块等众多热门赛道，盈利稳定和增长弹性都比较可期，兼具价值、创新和成长的属性。

　　传奇基金经理彼得·林奇曾说过：“投资就是要顺势而为！”

　　今年以来，科技成长成为A股的核心主线，“反内卷”政策推动的行业格局优化则是另一趋势，制造业的强势崛起同样也是A股趋势之一。这些正是中证500指数成分股的重点覆盖领域。

　　在业内看来，中证500指数是均衡投资的多面手，一方面，行业分布相对均衡，有助于平滑波动；另一方面，切中科技创新和产业升级的核心阵地，有望更好地捕捉创新驱动发展战略下新兴经济发展的红利。

　　资金涌入

　　兼具价值、创新和成长属性的中证500指数，不仅历史表现亮眼，今年也备受资金青睐。

　　从历史表现来看，2005年以来，中证500上涨604.39%，年化收益率10.21%，从收益表现上看优于其它大盘宽基指数，波动性则略高于其他大盘宽基指数。

　　数据来源：Wind. 2005/1/1-2025/8/29。年化收益率=［（1+区间收益率）^（250/交易日天数）-1]*100%，指数历史年化收益率不是当年实际收益率。指数过往表现不代表其未来表现，也不代表相关基金未来表现。

　　在市场表现亮眼背后，中证500指数整体基本面逐步提升。

　　Wind数据显示，中证500的归母净利润TTM从2014年的1482亿元增长到2024年的4476亿元，增长近2倍。特别是进入2025年，仅2025上半年指数归母净利润就达到4896亿元，企业基本面较前一年大幅改善，盈利增速也得到快速提升。

　　股息率也稳步提升。近年来，中证500的股息率逐步提高，截至2025上半年股息率为1.65%，处于历史较高水平。在大力提升股东回报的时代背景下，未来仍值得期待。

　　不仅如此，中证500指数已完善“股指期货+ETF期权”体系，能够以ETF+衍生品相互配合开发投资策略。在多重利好叠加下，中证500指数吸引了各路资金涌入。平安证券最新发布的研报显示，今年上半年，中央汇金等机构大幅增持中证500ETF。

　　Wind数据显示，截至2025年8月29日，全市场中证500ETF的合计份额达到349亿份，较2018年末增长170%；合计规模达到1763亿元，较2018年末增长313%。

　　配置良机

　　展望2025年四季度，市场波动可能加大，市场风格将更趋均衡成为多家机构的共识。

　　多家券商分析显示，四季度A股可能延续向上趋势，但波动率或加大，整体在宽幅震荡中逐级抬升。从风格上看，四季度A股风格有望更加均衡，但科技成长板块仍被视为核心主线。

　　在此背景下，中证500指数的均衡特性将进一步凸显，也为配置中证500ETF创造了良好机会。

　　从外部流动性来看，今年9月，美联储降息25个基点，由此带来的全球流动性宽松，有助于为中国股市提供增量资金。招商证券在最新研报中指出，结合当前美国经济基本情况，2024年9月以来开启的这轮降息属于美联储进行的“预防式降息”，此次重启降息是开始而非结束。（资料来源：招商证券《攻势不改，新高在望——A股2025年10月观点及配置建议》，2025/10/8）

　　历史上，在利率下行、流动性宽松的宏观环境中，相较于沪深300代表的大盘蓝筹，中证500指数代表的中小盘表现往往更占优。

　　从国内政策来看，2024年以来政策推出速度快、力度大，从货币、财政、房地产和资本市场多个维度全面覆盖，对于扭转市场预期具有重要作用。尤其是现阶段，政策对资本市场的支持力度空前，鼓励中长期投资，保险资金入市，扩大长期投资试点范围，大力推动中长期资金入市。另一方面，2025年以来，中央层面多次对“反内卷”做出指示，这有望推动周期品行业上市公司中长期盈利修复。

　　多家券商认为，在宏观政策坚持“稳中求进”总基调、内外资金持续流入的背景下，市场整体趋势依然积极。招商证券策略观点认为，对目前市场处在行情第二阶段的判断没有发生变化，增量资金持续流入的态势没有发生变化，而指数上行速度放缓后，增量资金更加平稳，是驱动市场稳健上行的关键力量。公募私募融资余额均呈现净流入的态势，也使得市场风格更加均衡。（资料来源：招商证券《攻势不改，新高在望——A股2025年10月观点及配置建议》，2025/10/8）

　　A股市场经过上涨后，投资者常会面临“何时买”与“以什么价格买”的困惑。这里就需要看资产性价比和估值水平。从全球范围来看，中国资产（A股和港股）的估值性价比明显高于海外资产，随着政策落实，经济基本面改善带动企业盈利好转，A股的估值修复可期。

　　当前阶段，中证500指数估值水平仍处于适中水平，动态市盈率（PE-TTM）为33.33，位于指数上市以来62.88%分位点。（数据来源：Wind，统计区间为2007/1/19-2025/8/29）