一、市场行情回顾

　　10月10日，A股三大股指全线收跌，上证指数下跌0.94%，深证成指下跌2.70%，创业板指下跌4.55%。主流宽基指数中，科创50指数下跌5.61%，跌幅居前。全市场约2,770余只股票上涨。港股主流指数集体收跌。其中，恒生中国央企指数下跌0.51%，跌幅相对较小。沪深两市成交额为25156亿元人民币，相较上个交易日小幅缩量。10月10日融资余额达24,257亿元，再创新高。

　　行业板块方面，建筑材料（1.92%）、煤炭（1.37%）和纺织服装（1.30%）板块涨幅居前，电子（-4.71%）、电气设备（-4.46%）和计算机（-3.70%）板块跌幅居前。

　　二、上周资金流向

　　前一交易日，ETF市场整体呈现大额净流入态势，达279.56亿元。大类ETF中，股票型ETF为资金净流入主流，达274.61亿元。商品型ETF与跨境型ETF分别流入40.33亿元与21.42亿元。货币型ETF与债券型ETF则为净流出态势，分别净流出36.00亿元和20.80亿元。市场整体风险偏好或有所提升。

　　股票型ETF细分种类中，主题ETF净流入达186.58亿元，断层领先。宽基ETF与行业ETF分别流入51.80亿和41.20亿。策略ETF与风格ETF呈现小额净流出。

　　细分ETF种类上，前一交易日半导体芯片（+70.77亿）、科创50（+58.57亿）和电池储能（+36.40亿）资金净流入居前。中证A500资金净流出居前（-25.36亿）。

　　从日、周、月三重维度上看，半导体芯片和电池储能相关领域ETF深受资金青睐，三重维度上均位居资金净流入前列。资金净流出方面，中证A500在国庆节后两个交易日资金净流出明显。

　　重点关注

　　资金逆市布局，规模最大化工ETF(159870)净申购超6亿份，连续四个交易日实现资金净流入

　　消息面上，重要利好如下：

　　（1）粘胶长丝：新乡化纤3.12万吨粘胶长丝产能因环保限产自10月1日起停产改造3个月，冬季污染防治压力大或进一步延长，粘胶长丝价格有望继续走高。

　　（2）石化：节前工信部等7部门印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》的通知，设定2025-2026年石化化工行业增加值年均增长需超5%的目标。

　　国金证券指出，化工产品之所以具有明显的周期，核心在于供需错配，此次供给侧如果能够形成长期有效的强约束，在企业决策、技术壁垒和项目审理都呈现出明显的不同，从而根本上改善周期性产品供给端投放的长期趋势，带动周期性产品也能够获得较长时间的盈利空间。

　　三、热点追踪

　　畜牧

　　消息面上，国家统计局数据显示，9月下旬生猪（外三元）价格环比下降4.6%，市场对行业反转预期增加，畜牧板块逆势上行。

　　券商研究方面，中国银河证券指出：1）关注生猪养殖行业的攻守兼备布局机会，基于能繁母猪作用值及养殖效率的考虑，25年猪价同比或呈下行走势；综合考虑政策去产能以及行业亏损去产能，叠加成本下行带来的优秀猪企利润超预期，重点关注成本边际变化显著、资金面良好的优质猪企。2）宠物食品行业处成长过程中，优质企业市占率呈提升趋势。3）可关注养殖链后周期。4）黄鸡价格与猪价有一定相关性，且考虑自身供给端低位，后续价格存上行可能。

　　行业板块相关产品：畜牧ETF（159867）

　　证券

　　消息面上，国家金融监督管理总局披露的最新保费数据显示，今年前8个月，人身险公司健康险原保险保费收入达5784亿元，同比增长0.5%；财产保险公司健康险保费收入达1815亿元，同比增长8.9%。两类保险公司健康险保费收入合计为7599亿元，同比增长2.4%。

　　券商研究方面，国金证券指出，在利差改善的中长期逻辑的支撑下，短期建议关注保险的3季报行情。Q3沪深300指数上涨好于去年同期，并且保险公司今年以来加仓了权益，预计Q3的FVPL股票投资收益表现较好，在高基数下大部分公司单季度净利润仍将有望实现正增长。保险股在调整较为充分后，后续有望迎来修复行情。

　　行业板块相关产品：证券ETF龙头（159993）