今年迄今，现货黄金价格已累计飙升了逾50%。而根据业内人士的统计，若金价能维系当前的上涨速度，最早到2028年便有望触摸到10000美元大关的门槛。

　　上周，金价已历史上首次突破了每盎司4000美元大关，随后在上周五又因美国总统特朗普的关税威胁而再度出现跳涨，日内早间已进一步刷新了历史高位4060美元。

　　如果我们早在一个月前所介绍的那样，目前已只有1979年的那波黄金史诗级大牛市，升势比眼下更为猛烈。在1979年，纽约期金全年的涨幅为126.5%，而年内迄今的涨幅约为53%。

　　对此，贵金属市场“老将”、Yardeni研究公司总裁Ed Yardeni在周一的报告中，重申了其此前对黄金的看涨预测。值得一提的是，Yardeni之前对黄金的看涨预期已屡次提前实现。

　　他当时曾列举了黄金的诸多传统避险属性：如对冲通胀风险、俄罗斯资产遭冻结后央行去美元化以及特朗普发动贸易战并试图颠覆全球地缘政治秩序等因素。

　　Yardeni表示，“我们目前的黄金目标是2026年达到5000美元。若维持当前涨势，2030年前或将突破1万美元大关。”

　　根据Yardeni追踪的自2023年末以来的黄金走势显示，其当前的上涨趋势若能维系，有望在2028年中至2029年初之间达到每盎司1万美元的里程碑。

　　美联储上月转向降息政策也提振了金价，联储政策制定者正将更多注意力转向停滞的劳动力市场，而非抗击通胀——尽管在特朗普关税政策影响下，美国通胀率仍始终顽固地高于2%的目标。

　　与此同时，包括美国在内的主要发达经济体债务激增，令投资者对全球货币体系感到不安。这助推了所谓的“货币贬值交易”——人们纷纷转而押注贵金属和比特币，预期各国政府将放任通胀升温以缓解债务压力。

　　凯投宏观(Capital Economics)气候与大宗商品经济学家Hamad Hussain在近期的一份报告中指出，“害怕错失”(FOMO)的情绪正悄然渗透至黄金交易，使得客观评估黄金的价值变得更加困难。他预计金价将持续攀升，但随着关键利好因素减弱，涨幅将趋缓。

　　Hussain列举了支撑金价的三大因素：美联储降息、地缘政治不确定性及财政可持续性担忧。另一方面，他也提到近期金价上涨恰逢美元走势稳定且通胀保值债券收益率走高——这些都是贵金属市场过度乐观的明显迹象。

　　“一如既往，黄金不产生收益使得客观估值异常困难，”他表示，“综合来看，我们认为未来几年金价名义上可能持续缓慢攀升。”