近日，天兵科技宣布完成近25亿元人民币Pre-D轮和D轮新增融资。两轮融资由国裕高华、济钢集团、东方资产、申万投资、中银资产、贵阳工业发展基金、北交联合、湖南盛力投资、湖南高新纵横、青水慧星等多家知名机构共同完成。本轮融资将主要用于火箭及发动机批产备产备料、新一代发动机与火箭研制。
据《科创板日报》记者统计，截至当前，该融资在2025年商业航天民营公司融资项目中金额排名第一，紧随其后的是9月28日北京星河动力完成的24亿元D轮融资。
值得一提的是，2025年被业内视为中国商业航天“资本元年”，截至目前，领域内已披露融资事件超120起，其中，液体火箭赛道融资热度显著，据公开信息显示，已有多家头部企业完成大额融资，融资总额约61亿元人民币。
液体火箭领域头部企业
天兵科技成立于2019年，是我国商业航天首家开展液氧煤油火箭发动机及中大型液体运载火箭研制的高新技术企业，据介绍，天兵科技核心团队均是业内资深专家，公司有数百名航天一线技术骨干和管理骨干。
此外，天兵科技将以北京火箭研发中心、西安动力研发中心、郑州综合试验中心和张家港智能制造基地为战略起点，着力形成“三机两箭”的产品发展战略布局。
天兵科技的主要产品是液体火箭。其主要产品包括天龙二号和天龙三号液体运载火箭，以及配套的天火十一、天火十二液体火箭发动机。
2023年4月，天兵科技自主研发的天龙二号中型液体运载火箭首飞成功。2025年9月15日，天兵科技在山东海阳东方航天港海上平台，完成了自主研制的天龙三号大型液体运载火箭一子级动力系统试车。本次试车刷新了国内商业航天液体火箭发动机的推力纪录，标志着国内商业火箭已初步具备“一箭多星”批量发射的工程能力。
当下，商业航天火箭技术路径主要分为液体火箭和固体火箭，液体火箭优点主要有发动机燃烧效率高，能提供强大推动力，运载能力大；可以控制关机，能够调整火箭的飞行轨道，可控性高。
但也存在一些尚待解决的难题，比如燃料和氧化剂分子活性强，化学稳定性低，通常需要低温贮存，发射前加注燃料，准备时间长；液态推进剂存在易挥发、腐蚀等风险，储存周期短；制作复杂，价格高昂。
固体火箭推进剂预先混合好，发射周期短；燃料固化后不易挥发，没有腐蚀性，保存时间可长达数年之久；结构简单，安全可靠，易于转场搬迁。
但同时也存在运载能力较弱、推力不易控制，不可以中途控制关机、工作时间短的问题等。
《科创板日报》记者注意到，截至2025年10月，国内民营火箭已明显分化为“液体”与“固体”两大阵营，各自跑出数家第一梯队公司。
液体赛道方面，主要有蓝箭航天、天兵科技、星河动力、星际荣耀、深蓝航天、东方空间六强并立，2025年底起都将陆续迎来“可回收首飞”；
固体赛道则包括星河动力、中科宇航、零壹空间三分天下，主打“小卫星快线”，发射节奏较快、现金流较稳。
其中，星河动力为跨赛道企业，同时参与液体与固体火箭竞争。
值得一提的是，天龙三号大运力火箭发动机，采用了全3D打印发动机设计和高推质比发动机结构设计的创新设计及制造工艺。“天火十二” 地面设计推力高达 110 吨，真空比冲 335s，推重比 163，变推比在 40% - 110% 之间，是中国商业航天推力最大的液体火箭发动机，也是国内最大的 3D 打印发动机。
今年以来商业航天最大融资
进入9月以来，民营火箭企业大额融资案例密集涌现。9月18日，星际荣耀宣布完成D+轮融资首批7亿元人民币交割，该轮融资由成都先进资本旗下成都市重大产业化项目二期股权投资基金有限公司领投；9月28日，星河动力紧随其后发布消息，称已完成总额24亿元的D轮融资。此外，天兵科技的本轮融资也备受关注，其金额在我国商业航天领域单笔融资中排名第三，仅次于2024年垣信卫星的67亿元A轮融资与星河动力的24亿元融资。
此次融资热潮背后，既有政策与市场的双重驱动，也凸显了头部企业技术突破带来的投资价值。
从行业背景看，2025年被业内视为中国商业航天“资本元年”，截至目前领域内已披露融资事件超120起，其中液体火箭赛道融资热度尤为显著。据公开信息显示，该赛道已有多家头部企业完成大额融资，总额约61亿元人民币，包括天兵科技、星河动力、星际荣耀、深蓝航天等多家企业。
且科创板第五套上市标准扩大至商业航天领域，为未盈利科技型企业打开资本通道，中科宇航、蓝箭航天等头部企业纷纷启动上市筹备工作，进一步激活了资本入局热情。
从市场需求端看，低轨卫星星座组网、深空探测等任务对高频次、大规模发射服务的需求激增，据相关预测，2030年中国火箭发射市场规模有望超1100亿元，而可重复使用火箭技术的成熟将成为运力增长核心动力，这一前景吸引资本向具备量产能力的企业聚集。
据财联社创投通数据显示，天兵科技目前已经完成超10轮融资，累计公开融资额超40亿元。
去年6月，天兵科技宣布完成超15亿元C+轮新增融资。2023年10月，天兵科技宣布完成数亿元人民币C+轮融资，并称累计获得资金支持超30亿元。
天兵科技的投资方组成呈现出 “国有资本+产业资本+券商系+市场化基金”多元混合、且国有资本主导的鲜明特征。
国有资本如东方资产、中银资产、苏州资管、首都科技发展集团、湖南高新创投、等，承担国家商业航天战略使命，提供长期、大额资金，偏好“链主”级企业，追求产业带动与战略安全而非短期财务回报。
