摘要：特朗普表示贸易关系 “终将好转”，美股指期货全线反弹；商务部：依法对稀土等物项出口管制，不是禁止出口；美股迎关键财报周，六大行业绩成市场“试金石”。

　　全球市场：

　　上周五：受特朗普关税威胁影响，美股重演4月暴跌，标普收跌近3%、纳指跌超3%，均创半年最大跌幅，道指五连跌。芯片指数跌超6%，AMD跌近8%，高通跌超7%。稀土矿股USA Rare Earth盘中涨超20%。中概指数收跌超6%，阿里、百度跌超8%。

　　避险资产美债和黄金拉升，10年期美债收益率跳水超10个基点。期金一度涨近2%。

　　盘中美油和纽铜跌超5%。美元跌，日元扭转五连跌，反弹超1%。加密货币重挫，美股盘后一度加速跌，比特币曾跌超10%，以太坊曾跌超20%。

　　亚洲时段，AH股大调整，创业板跌超4%，芯片半导体、锂电池集体调整，恒科指跌逾3%，科网股普跌，国债、商品齐跌。

　　周日，市场围绕贸易问题的担忧情绪有所缓和。周一亚市盘初，美股期货高开，标普500和纳指期货涨超1%，布油涨超1%；纽铜涨超2%；比特币周日凌晨重新站上11.5万美元关口，较日低涨逾6%，以太坊曾逼近4200美元，较日低反弹超10%。

　　热点要闻：

　　“TACO”来了？特朗普表示贸易关系 “终将好转”

　　在美国总统特朗普表示贸易关系 “终将好转” 后，周一早盘美股三大股指期货上涨，从周五的抛售潮中反弹。此前，特朗普于周日在 “真相社交”平台发文，向投资者暗示，他可能不会兑现此前威胁。特朗普周五的这一威胁言论使关税再次成为焦点，并引发股票市场暴跌。美国总统特朗普写道：“无需担心，一切终将好转！”。美国副总统万斯在周末呼应了这一观点，美国贸易代表格里尔也称预计未来一周市场将趋于平稳，我们需要找到回归稳定局面的途径。这些言论或许能鼓励投资者在周五的抛售潮后重返市场。

　　商务部最新回应：中方依法对稀土等物项出口管制，不是禁止出口

　　商务部新闻发言人表示，动辄以高额关税进行威胁，不是与中方相处的正确之道。对于关税战，中方的立场是一贯的，我们不愿打，但也不怕打。中方敦促美方尽快纠正错误做法，以两国元首通话重要共识为引领，维护好来之不易的磋商成果，继续发挥中美经贸磋商机制作用，在相互尊重、平等协商基础上，通过对话解决各自关切，妥善管控分歧，维护中美经贸关系稳定、健康、可持续发展。如果美方一意孤行，中方也必将坚决采取相应措施，维护自身正当权益。

　　中国的出口管制不是禁止出口，对符合规定的申请将予以许可。在措施公布前，中方已通过双边出口管制对话机制向各有关国家和地区作了通报。中方愿与各国加强出口管制对话交流，更好维护全球产业链供应链安全稳定。

　　加速关键矿产囤积！五角大楼斥资10亿美元扩大国家战略储备

　　这项由五角大楼下属国防后勤局(DLA)主导的计划，在近月陆续公开的文件中已有所披露，显示出特朗普政府正加快步伐，扩大国家战略储备。一位前美国国防部官员表示：“美国国防部如今对战略储备的关注度极高。他们显然在扩大采购范围，并在系统性地寻找新的矿石来源，以满足防务产品的需求。”另一位官员补充称，10亿美元的采购规模“明显快于以往任何一轮储备行动”。数据显示，美国稀土生产商 USA Rare Earth(USAR.US) 股价今年迄今涨逾180%， MP Materials(MP.US) 涨逾400%， Energy Fuels(UUUU.US) 涨近300%。

　　特朗普要求确保军饷正常发放，美国政府停摆困局难觅解决希望

　　美国总统特朗普在社交平台上表示，已命令国防部长使用所有可用资金在政府停摆期间支付军人薪资；消息人士称，五角大楼正动用研发账户资金筹集军饷，但共和党高层担忧这一做法可能影响国防部其他项目；特朗普政府转移资金还引发了违法担忧，并可能延长政府僵局。

　　伦敦白银惊现历史性逼空，市场流动性几乎完全枯竭

　　伦敦现货白银价格白银/美元(XAGUSD.FX) 相对纽约期货出现了史无前例的溢价水平，市场流动性几乎枯竭。持有空头头寸的交易商难以找到可交割的金属，被迫支付高昂成本以延后结算。部分机构甚至包下跨大西洋航班的货舱，空运笨重的银锭——这种昂贵操作通常只用于金条运输——以赚取伦敦市场的溢价。

　　美股迎关键财报周！六大行业绩成市场“试金石”

　　美股新一轮财报季将于本周拉开帷幕，打头阵的美国六大银行—— 摩根大通(JPM.US) 、 高盛(GS.US) 、 摩根士丹利(MS.US) 、 美国银行(BAC.US) 、 花旗集团(C.US) 以及富国银行(WFC.US) ——的业绩将成为焦点。市场目前预计，得益于投行业务的强势复苏，加上美国经济的韧性令借款人保持良好状态并支撑消费者和商业贷款部门，这六大银行的第三季度业绩将表现强劲。此外，投资者还将关注台积电(TSM.US) 、 强生(JNJ.US) 和达美乐比萨(DPZ.US) 等公司公布的最新财报。

　　个股聚焦：

　　特斯拉请股东于11月6日投票表决，马斯克的薪酬方案及任期事宜

　　特斯拉(TSLA.US) 宣布将于11月6日举行股东大会，股东将在大会期间对三个关键提案投票，包括CEO马斯克薪酬方案、股权激励计划及董事选举。

　　苹果拟收购初创公司Prompt，补强智能家居与视觉识别能力

　　最新消息显示， 苹果(AAPL.US) 正与美国计算机视觉初创企业Prompt AI进行最后阶段谈判，准备收购该公司的顶尖人才以及核心技术。泄露的音频显示，Prompt管理层已经在周四（10月9日）的全体会议上通报了这项即将达成的交易，公司表示最终未能加入苹果的员工将获得补偿，并鼓励他们申请苹果的其他岗位。Prompt成立于2023年，联合创始人为公司现任CEO Tete Xiao（加州大学伯克利分校计算机科学博士、知名人工智能研究员）和公司总裁Trevor Darrell（伯克利人工智能研究实验室BAIR创始人之一）。

　　软银要借50亿美元，以ARM股份抵押，投资OpenAI

　　媒体援引知情人士消息称， 软银集团(ADR)(SFTBY.US) 正与全球多家银行深入谈判，计划以其持有的芯片设计巨头 Arm Holdings(ARM.US) 部分股票为抵押，寻求一笔50亿美元的新贷款，为今年内加码投资OpenAI筹集“弹药”。软银此次大手笔融资的底气，很大程度上源于ARM今年以来在资本市场的强劲表现。今年以来，ARM股价录得超20%的涨幅。

　　华纳兄弟探索拒绝派拉蒙天舞传媒初步收购提议

　　据知情人士透露，华纳兄弟探索公司( Warner Bros Discovery(WBD.US) )以报价过低为由，拒绝了派拉蒙天舞传媒公司( Paramount Skydance(PSKY.US) )的初步收购提议。由于此事未公开，这些不愿具名的知情人士表示，近几周派拉蒙提出了每股约20美元的收购报价，但遭到了华纳兄弟的拒绝。周五华纳兄弟的股价收于每股17.10美元，公司市值达423亿美元；派拉蒙股价为每股17美元，市值为186亿美元。

　　对高通公司立案调查，市场监管总局介绍详情

　　市场监管总局反垄断二司负责人表示，2023年5月， 高通(QCOM.US) 公司宣布收购Autotalks公司，在收到举报后，我局对该项集中进行了综合评估，认为该项集中虽未达到申报标准，但有证据证明具有或者可能具有排除、限制竞争效果。2025年6月，高通公司在未进行申报、也未与我局作任何沟通的情况下，完成对Autotalks公司的收购。接到举报后，我局进行了核实，高通公司也承认了相关事实。在相关事实清楚、证据确凿的基础上，我局依法对高通公司收购Autotalks公司违法实施经营者集中事宜进行立案调查。

　　中国矿产资源据报与必和必拓达成协议，以人民币结算

　　有媒体称，中国矿产资源集团与澳洲矿业巨头必和必拓(BHP.US) 签署协议，第四季起对铁矿石现货贸易实施人民币结算。这意味中国首次夺得铁矿石定价权，压低铁矿石价格。据悉，在之前的谈判中，必和必拓坚持以美元计价，而此次愿意妥协，主是因为中方供应来源较以往多元化，新增巴西和非洲的铁矿石供应。必和必拓接受以人民币结算，代表着中方透过集中采购策略取得的结果，标志着人民币在大宗商品结算领域的突破性进展，亦避免了美元汇率波动对中国企业成本的影响，提升中国经济安全，并加速人民币国际化。

　　自火爆的IPO以来，“AI云新贵”CoreWeave高管已“套现”超10亿美元

　　CoreWeave(CRWV.US) 的高管及董事们在8月中旬股票禁售期结束后，出售了价值超过10亿美元的股票。自IPO以来，该公司股价已飙升超过250%。而这一现象并非孤例，数据显示第三季度前十大内部卖家中，有七位来自AI相关公司， 亚马逊(AMZN.US) 创始人以49亿美元的减持额高居榜首。黄仁勋也通过出售股票套现超7亿美元。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜净流出约4亿港元，节后连续抛售中芯国际及华虹半导体

　　由于国庆假期影响，本周港股通实际仅交易两天，累计净流入港股26.45亿港元。

　　值得关注的是，随着今日恒指加速下挫，短线5连跌，南向资金也再度流出。全天净卖出3.99亿港元。其中，沪港股通净流出约12.20亿港元，深港股通净流入约8.21亿港元。

　　另据Wind数据显示，南向资金今日成交约1678.42亿港元，较前一日缩量约457亿；约为今日恒指成交总额的50.29%，占比超过5成。

　　个股方面，交易所数据显示，今日南向资金

　　大幅净买入：小米集团-W(01810.HK)9.33亿港元；泡泡玛特(09992.HK)6.7亿港元；中兴通讯4.91亿港元。

　　大幅净流出：中芯国际(00981.HK)27.09亿港元；阿里巴巴-W(09988.HK)18.1亿港元；华虹半导体(01347.HK)11.45亿港元。

　　投资要点

　　小米集团-W今日跌2.44%，短线资金有所回流，节前5个交易日加仓1515万股。

　　泡泡玛特今日跌1.07%，短线资金连续回流，节前5个交易日加仓291万股。

　　中兴通讯今日涨4.01%，短线资金流出趋缓，节前5个交易日减持29万股。

　　中芯国际今日跌7.13%，短线资金流入趋缓，节前5个交易日加仓1503万股。

　　阿里巴巴-W今日跌4.56%，短线资金仍以流入为主，节前5个交易日加仓6124万股。

　　华虹半导体今日跌4.05%，短线资金出现流出趋势，节前5个交易日减持196万股。

　　港股公告精选

　　紫金矿业(02899.HK)：附属紫金黄金国际通过全资子公司收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿100%权益。本次收购已于2025年10月10日完成交割，紫金黄金国际现已持有RG金矿100%权益。

　　公告称，RG金矿2023—2024年年均产金约6吨，目前生产运营正常且仍有进一步提升空间，有望显着支撑紫金矿业2028年矿产金100—110吨的规划目标。

　　香港中旅(00308.HK)：拟以实物形式向股东分派旅游地产业务。

　　招金矿业(01818.HK)：前三季度营业收入约124.3亿元，同比增长53.73%；净利润约21.17亿元，同比增长140.43%。

　　舜宇光学科技(02382.HK)：9月车载镜头出货量为1166万件，环比增加15.8%，同比增加25.2%。

　　广汽集团(02238.HK)：前9月累计销量为118.37万辆，同比下降11.34%。

　　财经日历：